Ринкові енергетики Європи цього тижня просто вразили трейдерів. Ціни на природний газ зросли на 25% за сім днів, що є ще одним сплеском волатильності, який важко ігнорувати. Це зростання відображає звуження динаміки пропозиції та сезонний попит — класичні інгредієнти енергетичних шоків, що поширюються на широку економіку.

Ось що має значення: коли енергетичні витрати зростають так різко, це змінює очікування щодо інфляції, політики центральних банків і потоків капіталу. Ми вже бачили цей сценарій раніше. Зростання цін на товари сприяє зростанню показників інфляції, що змушує центральні банки бути обережними щодо зниження ставок. Ця невизначеність зазвичай впливає на ринки ризикових активів — включно з крипто.

Глибше питання полягає в тому, чи ця енергетична волатильність сигналізує про структурну напруженість або ж це лише тимчасове тертя. Якщо останнє, ринки зможуть ігнорувати це. Якщо ж це структурне явище, ви маєте справу з тривалим тиском інфляції, що триматиме монетарну політику жорсткою довше. У будь-якому випадку, макроекономічний фон важливий для того, як капітал рухається між традиційними ринками та цифровими активами.

Енергетичний стрес у Європі варто відстежувати. Це дзеркало того, чи зростають або зменшуються макроекономічні перешкоди — і саме цей сигнал рухає портфелі.