Справжня проблема децентралізованих стабільних монет: Бутерін визначає три критичні питання

Як Віталік Бутерін, співзасновник Ethereum, залишив важливе повідомлення спільноті криптовалют щодо проблем, які фактично стримують розвиток справжнього децентралізованого стабількоіна. Це не просто технічні виклики—ці питання вже торкаються основ того, як ми будуємо більш відповідальну цифрову економіку.

Вихід за межі долара: потрібна нова фінансова архітектура

Першою ключовою проблемою, яку підкреслив Бутерін, є надмірна залежність існуючої екосистеми стабількоінів від доларової моделі. Більшість існуючих стабількоінів просто слідують за ціною US dollar, що означає, що вся екосистема залишається залежною від традиційної фінансової системи.

Бутерін показав, що такий підхід є незбалансованим для довгострокового розвитку сектору криптовалют. Справжня децентралізація вимагає відповідних альтернативних орієнтирів—індексів або механізмів, які не прив’язані безпосередньо до валюти однієї країни. Це критично важливо для створення стійкої економічної системи, здатної виходити на глобальний ринок без залежності від домінуючої валюти.

Безпека оракулів: природна вразливість систем на блокчейні

Друга проблема безпосередньо стосується однієї з найбільших загроз децентралізованим протоколам—маніпуляцій з оракулами. Бутерін пояснив, як оракули можуть бути використані для експлуатації великими капіталами, які намагаються змінити цінові потоки для власної вигоди.

Результатом є небезпечна спіраль: якщо оракули можна маніпулювати, протоколу доводиться вкладати величезні капітали для захисту безпеки—іноді навіть більше за його ринкову капіталізацію. Це неможлива модель для сталого зростання. Вирішення полягає у створенні справді децентралізованої та захищеної від атак інфраструктури оракулів, де вартість маніпуляцій перевищує можливі вигоди.

Дилема доходності: конкурувати чи втратити adoption

Третя пріоритетна сфера—економічний стимул—генерація доходу. Багато стабількоінів не здатні пропонувати конкурентні ставки доходу порівняно з можливостями стейкінгу на інших платформах. Це створює серйозну проблему, оскільки інвестори віддають перевагу більш цінним альтернативам.

Бутерін зазначив, що якщо децентралізований стабількоін не зможе забезпечити відповідний дохід, він навряд чи стане масовим вибором для mainstream adoption. Цю різницю у доходності потрібно подолати за допомогою сталих механізмів—не за рахунок нестійкої токеноміки, а через справжню цінність і ефективність протоколу.

Шлях до більш міцної екосистеми

Ці виклики не є неподоланними, але потребують спільних зусиль усього співтовариства. Необхідні інновації у трьох напрямах: створення альтернативної моделі, що не залежить від долара, посилення інфраструктури оракулів через децентралізацію та криптографічні докази, а також розробка сталих механізмів доходності, що не базуються на штучному друку токенів.

Відповідаючи на ці питання, сектор криптовалют може побудувати справжню децентралізовану фінансову інфраструктуру, готову до майбутнього.