Позиція Федеральної резервної системи щодо монетарної політики стала трохи яснішою. Згідно з недавніми коментарями Боумена, поточне середовище відсоткових ставок перебуває на рівні «помірно обмежувальному» — фактично сигналізуючи, що вартість позик залишається високою порівняно з історичними нормами, але ще не до рівня паніки.

Ось що важливо для спостерігачів ринку: інфляційний тиск фактично зменшується. Причина? Вплив тарифів починає зникати. Раніше цього року невизначеність щодо тарифів викликала у всіх тривогу щодо тривалого зростання цін, але ці перешкоди, здається, послаблюються зараз.

Ця зміна може мати реальні наслідки для капітальних ринків. Якщо обмежувальна позиція ФРС послабиться у наступні квартали і інфляція залишатиметься під контролем, ми можемо побачити появу іншого торгового ландшафту. Зараз повідомлення здається поміркованим — інфляція не виходить з-під контролю, але центральний банк також не поспішає змінювати курс.