以太坊最近出现了一个有意思的現象——進場排隊要等40多天，但出場提現只需幾分鐘。這背後反映的數據變化相當驚人。

截至目前，等待質押進場的ETH已累積到260萬枚，而退出提現的隊伍早就消失了。對比一下就能看出端倪：想鎖倉的隊伍規模是想賣幣的15倍以上。整個生態中，接近一半的以太坊已經被永久鎖定在質押合約內，流通盤正在急速萎縮。

推動這波浪潮的主要是機構。以BitMine這樣的頭部機構為例，一周時間就質押了超過125萬枚ETH，這佔到了他們持倉總量的三分之一。他們的目光不只是盯著3%左右的年化收益率，更多是把ETH視為長期的生息資產來配置。

有趣的是，當賣壓徹底消失、機構開始大規模抄底質押的時候，供需關係已經發生了質的轉變。一邊是流動性日益緊張，一邊是鎖倉趨勢愈演愈烈。這種不對稱的格局會如何影響以太坊的價格走勢，或許值得持續關注。