Звичайно, коли говоримо про токенізацію цінних паперів, багато хто зосереджується на підвищенні ефективності, але часто ігнорує більш суттєве питання — **як збалансувати приватність і відповідність**.

Ідея DUSK заслуговує на детальніший розгляд. Вона створила повний ланцюг від етапу випуску, торгівлі до звітності, де основна логіка полягає — за умови захисту приватності забезпечити прозорість усіх процесів на блокчейні.

**Що стосується випуску** — у традиційній моделі потрібно кілька тижнів на затвердження та паперову документацію. Перенесення цього процесу на блокчейн значно прискорює його. Випусковий орган розгортає смарт-контракт з KYC/AML перевірками, кваліфіковані інвестори можуть однією кнопкою здійснити підписку, а кошти миттєво зараховуються. Скасовані ручна перевірка та обробка документів — ефективність зростає в десятки разів.

**Що стосується торгівлі** — тут ще цікавіше. Що найбільше бояться великі інвестори? Витоку інформації про угоди, «засічки» конкурентами, «зміщення» позицій. Приватні транзакції, підтримувані DUSK, дозволяють приховати ціну та кількість, залишаючи цю інформацію відомою лише сторонам. Для інституційної сфери така конфіденційність — безцінна.

Але тут виникає складність — приватність і регулювання зазвичай протилежні. Як це подолати? Концепція "перевіряємо приватність" у DUSK дає відповідь. Всі операції на блокчейні залишають незмінний запис, і випусковий або відповідальний орган може за допомогою нульових знань довести регуляторам відповідність транзакцій без розкриття особистих даних інвесторів. Простими словами — регулятори зможуть перевірити, але не матимуть доступу до чутливих даних.

Ця архітектура приваблива тому, що вона вирішує не вигадані проблеми. Традиційна фінансова сфера має високі витрати на відповідність і низьку ефективність, а приватність у токенізації цінних паперів є гострою потребою. DUSK поєднує ці, здавалося б, протилежні вимоги.

Яким буде наступне покоління капітальних ринків? Можливо, саме за цим принципом — високоефективним, приватним і з можливістю аудиту.