Законопроект щодо криптовалют потребує 7-10 голосів демократів для ухвалення. Ринок ставить на цю бичачу каталізатор.

Американський Сенат веде політичну гру щодо регулювання криптовалют. За останніми даними, перспектива ухвалення закону про структуру ринку криптовалют залишається неясною, але якщо він все ж буде затверджений, це може стати важливим поворотним моментом у розвитку криптовалютної індустрії. Керівник досліджень Galaxy, Алекс Торн, проаналізував ключові дані цієї політичної боротьби та її вплив на ринок.

Політична здійсненність: не вистачає 7-10 голосів

Поточний розподіл місць у Сенаті — 53 республіканці та 47 демократів. Однак для ухвалення закону потрібно 60 голосів, тобто республіканці мають залучити підтримку 7-10 демократів, щоб закон був прийнятий. Ця цифра здається невеликою, але в умовах нинішньої політичної поляризації США міжпартійна співпраця є складною.

Згідно з інформацією, слухання в Сенатському комітеті з банківських справ, заплановане на 15 січня, було відкладено, і новий час проведення перегляду заплановано на 26-30 січня. Це відкладення свідчить про суттєві розбіжності у переговорах і потребу у додатковому часі для пошуку компромісу.

Основний зміст закону та спірні питання

Найбільше розбіжностей викликає питання доходів від стейблкоїнів. Банківські лобістські групи побоюються, що стабільні монети з відсотковими доходами можуть витягнути депозити з банків, тому активно підтримують обмеження винагород за стабільні монети. Однак ця норма сприймається індустрією стабільних монет як неприпустима, деякі навіть вважають, що вона ставить під загрозу їх існування. Крім того, залишаються невирішеними питання щодо відповідності DeFi, обмежень незаконної діяльності та інновацій у токенізованих цінних паперах.

Розбіжності у позиціях галузі

Підтримка просування закону

Генеральний директор Galaxy Digital Майкл Новограц відкрито заявив, що закон не обов’язково має бути ідеальним, щоб його просувати, “ми зможемо його доопрацювати пізніше”. Він вважає, що криптоіндустрія вже занадто довго чекала чітких регуляторних норм, і затримки у законодавстві лише гальмуватимуть розвиток галузі.

Проти існуючого проекту закону

Генеральний директор Coinbase Браян Армстронг висловив незгоду з кількома положеннями і відкликав підтримку, зосереджуючись на питаннях токенізованих акцій, DeFi, винагород за стабільні монети та повноважень SEC. Це розходження відображає різні погляди у галузі щодо деталей закону.

Реакція ринку

Ринок вже реагує на невизначеність щодо перспектив закону. За даними, після оголошення про відкладення слухань BTC і ETH у цей день знизилися приблизно на 2%, а акції криптокомпаній зазнали значних втрат: Coinbase — на 6.5%, Robinhood — на 7.8%, Circle — на 9.7%. Це свідчить про чутливість ринку до політичної невизначеності.

Потенціал ринку після ухвалення

Якщо закон все ж буде прийнятий, Алекс Торн вважає, що це стане головним каталізатором поширення криптовалют. Чіткий регуляторний каркас надасть інституційним інвесторам і компаніям більш ясні орієнтири, що сприятиме масовому впровадженню криптоактивів.

Навпаки, якщо закон не буде просунутий, це матиме менш значний вплив на фундаментальні показники галузі, але може спричинити негативну ринкову атмосферу, особливо для інвесторів, які очікують прориву у політиці.

Подальші ключові моменти

Слухання 26-30 січня стане ключовим часовим вікном. У цей час Сенатський банківський і сільськогосподарський комітети відновлять роботу над редакцією закону, і 137 внесених поправок потрібно буде розглянути по черзі. Основна увага знову зосередиться на питаннях доходів від стабільних монет, положень щодо DeFi та регулювання токенізованих цінних паперів.

Висновок

Перспективи ухвалення закону про структуру ринку криптовалют залишаються невизначеними, але не є неможливими. Республіканці мають залучити підтримку 7-10 демократів, що в нинішніх політичних умовах є складною, але досяжною метою. Основна цінність закону — у створенні чітких регуляторних рамок для галузі, хоча він і може бути не ідеальним, але має велике значення для довгострокового розвитку. Ринок вже реагує на цю політичну перспективу, а подальший фокус — на розвиток подій 26-30 січня. Незалежно від того, чи буде закон ухвалений, ця політична боротьба відображає тенденцію до того, що регулювання криптовалют виходить із периферії і стає частиною головної політичної порядку денного.