XPL現在的 ціна викликає деякий дискомфорт. Від максимуму в 1.68 долара до нинішнього рівня, що майже вдвічі знизився, зараз коливається навколо 0.14 долара, а ринкова капіталізація лише трохи перевищує 2.5 мільярди доларів. Зовні це виглядає як проект, який повністю забутий ринком. Але якщо придивитися глибше, ситуація не така проста.

Проблема цього проекту не в тому, що у нього є серйозні недоліки, а скоріше в тому, що він не вчасно з’явився. Конкуренція у сегменті стабільних монет зараз дуже висока — весь трафік захоплюють USDT і USDC, і Plasma намагається виступити "затемненим героєм", щоб прискорити їх. Але в короткостроковій перспективі ефект FOMO відсутній, і ринок втратив інтерес.

Але арсенал Plasma насправді досить широкий. Найважливіше — це безкоштовні перекази USDT — протокол безпосередньо спонсорує gas-фі, і користувачі навіть не потребують володіння XPL для відправки. У поєднанні з механізмом користувацьких gas token, можна платити USDC або pBTC. Вони також безпосередньо підключили BTC-мост для залучення ліквідності біткоїна як застави, а сумісність з EVM дозволяє розробникам легко переносити DApp.

Дані підтримують проект досить сильно: при запуску основної мережі було залучено 2.5 мільярди доларів у стабільних монетах, TVL стабільних монет перевищує 70 мільярдів доларів — це не просто цифри з повітря, а свідчення того, що серйозні інституції активно використовують цю інфраструктуру. Фонди та команда мають хорошу репутацію: багато з них колишні співробітники Apple, Microsoft, Goldman Sachs, мають досвід високочастотної торгівлі, і їхня здатність до виконання значно перевищує тих, хто лише малює PPT.

Короткостроково проект дійсно під тиском. У липні очікується великий період розблокувань — 2.5 мільярди монет, що перебувають у обігу у американських покупців, і ціна монети ще більше піддається тиску зниження. Але з іншого боку, коли запуститься механізм делегування у Q2, власники XPL зможуть отримувати нагороди через делегування, і економічний цикл почне працювати справжньо.

Порівнюючи з конкурентами — USDT, USDC, DAI — позиціонування Plasma не в тому, щоб їх знищити, а щоб зробити ці стабільні монети швидшими, дешевшими і більш децентралізованими на блокчейні. На інших ланцюгах за переказ USDT потрібно платити gas SOL або ETH, а Plasma пропонує безкоштовні миттєві перекази. DAI хоча й більш стійкий до цензури, але його волатильність і транзакційні витрати значно вищі, і продуктивність Plasma цілком їх перевищує.

Підсумовуючи: ціна монети дійсно на дні, але цей проект має глибоку інфраструктурну основу для стабільних монет. Якщо у 2026 році глобальні стабільні монети справді стануть масовим платіжним засобом у трильйони доларів, цей "невидимий прискорювач" швидше за все, зазнає відновлення. У короткостроковій перспективі не варто поспішати з великими ставками перед розблокуваннями, але довгостроково слід стежити за змінами у TVL, щоденному обсязі торгів і мостовій ліквідності — можливість для входу на ринок досить очевидна.