Gate ETF маржинальні токени: чи це можливість для звичайних користувачів, чи прихована небезпека?

2025 рік, наприкінці року, торговий сектор ETF на біржі Gate за останні 30 днів скоїв приблизно 50 мільярдів доларів США у торгівлі.

У тому ж році Gate завершив значне оновлення своєї матриці продуктів ETF з леверидж-інструментами, підтримка яких досягла вражаючих 348 валют для торгівлі, ставши одним із найширших платформ у галузі.

01 Gate ETF Леверидж-інструменти: сутність продукту

Gate ETF леверидж-інструменти — це фінансові похідні інструменти, спрямовані на збільшення доходності інвестицій у криптовалюту. Їх основний дизайн полягає у відстеженні одноденних змін цін цільових активів (наприклад, BTC, ETH) і відтворенні їхньої поведінки з множником (наприклад, 3 або 5 разів).

Це кардинально відрізняється від традиційних контрактів або леверидж-торгівлі. Користувачі, купуючи ці токени, не повинні самостійно керувати маржею, обчислювати ціни примусового ліквідації або турбуватися про швидкі коливання ринку, що можуть спричинити примусове закриття позиції.

Назва продукту інтуїтивно відображає його характеристики. Наприклад, “BTC3L” означає токен, що слідкує за ціною біткойна і надає 3-кратний леверидж для довгої позиції; “ETH5S” — токен, що слідкує за ціною Ethereum і надає 5-кратний леверидж для короткої позиції.

02 Основи роботи: автоматичний механізм ребалансування та ефект двох лез

За цим “без ризику ліквідації” стоїть складний автоматичний механізм ребалансування. Це ключ до розуміння доходів і ризиків таких продуктів.

Механізм щодня у визначений час (зазвичай о 00:00 за UTC+8) виконує ребалансування. У разі різких односторонніх коливань ринку він може ініціювати тимчасове ребалансування, щоб підтримувати фактичний рівень левериджу у цілісному діапазоні (наприклад, 3 рази).

У тривалих односторонніх трендах цей механізм може створювати ефект “складного відсотка”, і доходи можуть перевищувати теоретичні значення, розраховані за простим левериджом.

Наприклад, у випадку, показаному офіційним ресурсом Gate, коли BTC протягом двох днів стабільно зростав, кінцева прибутковість BTC3L склала 31.4%, що перевищує тричі від приросту спотового ринку (10% * 3 = 30%).

Однак у коливних ринкових умовах цей механізм може спричинити серйозне “зношення чистої вартості”. При повторних коливаннях вгору і вниз система зменшує позиції під час падінь і збільшує їх під час зростань, що постійно з’їдає капітал.

Навіть якщо ціна базового активу повернеться до початкової точки, ціна леверидж-інструменту може зазнати значних втрат через зношення, у крайніх випадках — понад 70%.

03 Оцінка можливостей для звичайних користувачів

Для звичайних користувачів найбільш очевидною перевагою Gate ETF леверидж-інструментів є їх простота у використанні та контрольовані ризики.

Користувачам не потрібно вивчати складні правила маржової торгівлі — достатньо просто торгувати так само, як і з спотовими активами, щоб отримати левериджовану експозицію. При цьому максимальні втрати обмежені внесеним капіталом, що виключає ризик “пролому” контракту.

Gate пропонує дуже широкий вибір — понад 250 левериджованих токенів, від популярних BTC, ETH до нових і перспективних токенів, задовольняючи різноманітні торгові потреби.

Крім того, Gate регулярно проводить торгові змагання, пов’язані з новими левериджованими токенами, наприклад, для BEAT3L, BEAT3S та інших нових активів, пропонуючи можливості для участі у розподілі призових фондів, що робить торгівлю цікавішою і потенційно більш прибутковою.

04 Приховані ризики та виклики адаптації

Хоча бар’єри для входу знизилися, внутрішні ризики леверидж-інструментів не зникли — вони просто проявляються у більш складних формах.

Збільшення ризиків у двонапрямній торгівлі з левериджем не змінилося. Якщо ринкова ситуація йде проти очікувань, збитки швидко зростають у рази левериджу. Щоденна плата за утримання позиції (зазвичай 0.1%) постійно додає витрати, зменшуючи прибутки або посилюючи збитки.

Зношення чистої вартості через механізм ребалансування — це найбільш поширений і легко ігнорований ризик для звичайних користувачів. У ринках з невизначеним напрямком або боковими коливаннями тривале утримання леверидж-інструментів може призвести до “затупленого ножа”, що безперервно з’їдає капітал.

Тому ці продукти явно не рекомендуються для середньо- і довгострокового утримання. Офіційна документація Gate чітко зазначає, що через їхню щоденну ребаланс-структуру ці продукти слід використовувати лише для короткострокових коливань ринку і лише для досвідчених інвесторів, які добре розуміють ринкову волатильність у криптосфері.

05 Посібник з прийняття рішень: чи підходить вам це?

Перед тим, як вирішити торгувати леверидж-інструментами Gate ETF, запитайте себе кілька питань:

Чи готові ви до того, що ваш капітал може поступово зменшуватися через механізми зношення під час коливань ринку? Чи розглядаєте ви їх як тактичний інструмент для короткострокових трендів, а не як довгострокову стратегію?

Чи дотримуєтеся ви суворої торгової дисципліни і здатні швидко виходити з позицій при досягненні цілей прибутку або рівнів стоп-лосу?

Якщо ви досвідчений трейдер, здатний уважно слідкувати за ринком, мати сильне уявлення про короткострокові тренди і розуміти наслідки механізму ребалансування, тоді леверидж-інструменти можуть бути корисним інструментом для швидкого захоплення можливостей або хеджування існуючих позицій.

Якщо ви новачок або звичайний інвестор із низькою толерантністю до ризику, який не може витратити багато часу на моніторинг і дослідження ринку, то традиційна спотова торгівля або більш прості продукти можуть бути безпечнішим вибором.

Перед будь-якою торгівлею на Gate рекомендується використовувати демо-режим (якщо є), починати з мінімальних сум і ніколи не вкладати кошти, які не можете дозволити собі втратити.

Майбутні перспективи

Останні дані показують, що у великій матриці ETF-продуктів Gate найбільш активною торгівлею відзначаються токени з високим леверидж-експозицією, такі як ETH5S, ETH5L і DOGE5L.

Одна з учасниць ринку, тримаючи у коливному ринку коротку позицію з 3-кратним левериджем, зазнала втрат понад 80%, хоча базова ціна активу зросла всього на близько 13%.

Це нагадує кожному учаснику: поруч із зручним шляхом до багатства у криптомірі ризики завжди ховаються за більш тонкими алгоритмами.