2026-01-20 16:03:21

## Опціони на криптовалюти демонструють стратегічний поворот: Бичачі смуги домінують у позиції фондів

Ринок деривативів криптовалют цього тижня переживає цікаву точку перелому. З приблизно 2.1 трильйона доларів у опціонах на BTC та ETH, запланованих до ліквідації цього п’ятниці, дані про імпліцитну волатильність показують менш драматичний сценарій, ніж можна було б очікувати. Метрика a-43 для Bitcoin відображає, що оператори пом’якшили свої очікування щодо крайніх рухів у короткостроковій перспективі, тоді як Ethereum зберігає свою IV близько 60%, що свідчить про ще вищу премію за ризик.

### Конвергенція волатильності: ринок, що нормалізується

Найбільш показовим у технічному аналізі опціонів є розвиток 25-Delta нахилу Bitcoin за останні сім днів. Усі дати закінчення терміну показують чітку тенденцію до бичачої корекції, з негативними значеннями, які історично свідчили про песимізм, тепер конвергують у нейтральність. Це не просто зміна чисел: це зміна психології ринку. Інституційні оператори переглядають свої хеджування, переходячи від захисних позицій до тих, що орієнтовані на потенціал зростання.

Нахил Ethereum все ще зберігає загальну низхідну тенденцію, але також демонструє ознаки прогресивної конвергенції. Ця синхронізована динаміка між обома активами свідчить про те, що ринок переглядає своє сприйняття ризику downside.

### Інституційний рух, що говорить більше ніж тисяча слів

Найбільш значущою транзакцією тижня стала масова покупка 3,225 BTC у структурі кол-опціонів BTC-300126-100000-C, з чистим витратом у преміях приблизно 3.05 мільйонів доларів. Цей рух не випадковий. Основні фонди голосують реальним капіталом, роблячи ставку на бичачі спред-структури над ключовими рівнями підтримки, що свідчить про помірну, але обдуману впевненість.

Ця конфігурація є типовою для операторів, які прагнуть обмежити ризик downside, зберігаючи значну експозицію до зростання. Це не чиста агресія, а тактична впевненість, побудована на встановлених технічних рівнях. Модель покупок у цих конкретних структурах свідчить про те, що менеджери фондів очікують обмежену волатильність із нахилом до зростання у короткостроковій перспективі.

BTC-2,87%

ETH-6,06%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.