Що впливає на прогнози цін на срібло у 2026 році: дефіцит пропозиції зустрічає зростаючий попит

Срібло лише продемонструвало вражаючий виступ у 2025 році, піднявшись з нижньої позначки US$30 у січні до понад US$60 до кінця року — крок, який здивував багатьох інвесторів. До середини грудня білий метал досяг свого найвищого рівня за рік, перевищивши US$64 за унцію після зниження відсоткової ставки Федеральною резервною системою. Але за цим яскравим ралі стоїть ідеальна буря фундаментальних факторів, які, як вважають експерти, продовжать змінювати ландшафт цін на срібло у 2026 році.

Інвестиційна лихоманка: попит на активи-укриття змінює ринки

Коли відсоткові ставки знижуються, а економічна невизначеність зростає, інвестори шукають активи, що не залежать від доходу. Срібло ідеально підходить для цього. Як дорогоцінний метал, що відображає рухи золота, срібло пропонує доступну альтернативу як для роздрібних, так і для інституційних гравців, які прагнуть захистити свої портфелі.

Цифри розповідають свою історію. Потоки інвестицій у срібло через біржові фонди досягли приблизно 130 мільйонів унцій у 2025 році, підвищивши загальні запаси до близько 844 мільйонів унцій — на 18%. Такий попит створює реальні фізичні дефіцити. Запаси монетних двірень для срібних зливків і монет вже скоротилися, тоді як запаси ф’ючерсного ринку — особливо в Лондоні, Нью-Йорку та Шанхаї — демонструють напругу. Запаси срібла на Шанхайській біржі ф’ючерсів у кінці листопада досягли найнижчого рівня з 2015 року, сигналізуючи про справжній тиск на доставку, а не просто спекулятивні позиції.

Залучення виходить за межі західних ринків. В Індії, найбільшого споживача срібла у світі, покупці все частіше обирають срібний ювелірний виріб як більш доступний інструмент збереження багатства, тепер, коли золото торгується вище за US$4,300 за унцію. Оскільки Індія імпортує 80% своїх потреб у сріблі, цей сплеск попиту поширюється на глобальні ланцюги постачання.

Промисловий попит: прихований двигун зростання цін на срібло

Поки інвестиції в активи-укриття привертають увагу, справжньою силою, що рухає ціни на срібло, є промислове споживання. Історія попиту зосереджена навколо трьох взаємопов’язаних тенденцій: розширення відновлюваної енергетики, поширення електромобілів і вибуховий ріст інфраструктури штучного інтелекту.

Сонячна енергія є найшвидшим драйвером зростання. Сонячні панелі потребують значної кількості срібла, і з розширенням глобальної потужності відновлюваної енергетики цей попит лише зростає. Окрім сонця, виробництво електромобілів споживає значну кількість срібла у батареях і електричних компонентах.

Ще один фактор — штучний інтелект. Центри обробки даних, що підтримують AI, споживають неймовірну кількість електроенергії. В США приблизно 80% таких центрів розташовані всередині країни, і їх споживання електроенергії прогнозується зросте на 22% за наступне десятиліття. Сам AI, за прогнозами, спричинить додатковий 31% приріст попиту на електроенергію для центрів обробки даних за той самий період. Важливо, що за минулий рік американські центри обробки даних обирали сонячну енергію у п’ять разів частіше, ніж ядерну — прямо пов’язуючи зростання інфраструктури AI із попитом на срібло.

Уряд США офіційно визнав ці тенденції у 2025 році, додавши срібло до списку критичних мінералів, закріпивши стратегічне значення металу у глобальній економіці.

Проблема пропозиції: чому вищі ціни на срібло не вирішать дефіцит

Ось парадокс, що робить срібло захоплюючим: незважаючи на досягнення 40-річних максимумів цін, шахтарі не збільшують виробництво. Чому? Тому що приблизно 75% світового срібла добувається як побічний продукт при видобутку інших металів, таких як золото, мідь, свинець і цинк. Для гірничодобувних підприємств срібло становить малу частку загального доходу — недостатньо стимулів для зміни пріоритетів видобутку.

Ще більш обмежувальним є те, що виробництво срібла з шахт значно зменшилося за останнє десятиліття, особливо у великих регіонах Центральної та Південної Америки. Надземні запаси срібла виснажуються швидше, ніж їх здатне поповнити нове виробництво.

Структурний дефіцит ускладнює цю ситуацію. Metal Focus прогнозує дефіцит пропозиції у 63,4 мільйона унцій у 2025 році, а цей дефіцит очікується зменшиться лише до 30,5 мільйона унцій у 2026 році — тобто дефіцит зберігатиметься. Час, необхідний для вирішення цієї проблеми через нові шахти, надзвичайно повільний; запуск родовища срібла від відкриття до виробництва зазвичай займає від 10 до 15 років.

Навіть якщо шахтарі гіпотетично збільшать виробництво, шлях до цього створює протилежні наслідки. Вищі ціни на срібло можуть стимулювати обробку менш якісного матеріалу, який раніше вважався економічно недоцільним — потенційно з меншим вмістом срібла на тонну, створюючи порочне коло.

Прогнози цін на срібло у 2026 році: консенсус vs. оптимістичні сценарії

Прогнозування траєкторії срібла передбачає врахування його легендарної волатильності. Цей метал отримав прізвисько “чортове металло” не без підстави. Після драматичного ралі 2025 року аналітики залишаються обережними щодо визначення цільових рівнів цін.

Остаточні оцінки: Петер Краут з Silver Stock Investor вважає US$50 новим рівнем підтримки, пропонуючи “консервативний” прогноз на 2026 рік у US$70 . Citigroup узгоджується з цим діапазоном, прогнозуючи, що срібло продовжить перевищувати золото і досягне приблизно US$70, залежно від стабільності промислових фундаментів.

Оптимістичні сценарії: У найкращому випадку, Франк Холмс з US Global Investors бачить можливість досягнення US$100 у 2026 році, позиціонуючи метал як трансформативний у переході до відновлюваної енергетики. Клем Чеймберс з aNewFN.com підтримує цю ціль, наголошуючи, що попит роздрібних інвестицій — а не лише промислове споживання — є “локомотивом”, що рухає зростання цін на срібло.

Ключові змінні для 2026 року: тенденції промислового попиту, імпортні патерни Індії, динаміка потоків ETF і настрої щодо великих незахищених коротких позицій. Будь-які раптові корекції ліквідності або глобальне економічне уповільнення можуть тиснути на ціни вниз, але структурні обмеження пропозиції та розширення промислових застосувань створюють основу для стабільної підтримки.

Срібло увійшло у 2025 рік як недооцінений метал. Вийшло з нього як критичний актив на перетині енергетичного переходу, технологічної інфраструктури та хеджування портфелів — і обмеженість пропозиції свідчить, що ця історія має ще багато розділів у 2026 році.