Геополітичні ризики посилюють ринки сирої нафти на тлі зростання побоювань щодо постачання

Цінова дія та відновлення ринку

Ф’ючерси на сиру нафту та бензин у п’ятницю повернулися до зниження четверга, причому ціна на WTI на лютий піднялася на +0.25 (+0.42%), а ціна на бензин RBOB — на +0.0014 (+0.08%). Відновлення відображає оновлений настрій ризик-оф, хоча ціновий імпульс послабшав через відскок долара США від ранкових мінімумів.

Напруженість на Близькому Сході підтримує нафтовий ринок

Геополітичні ризики залишаються головною силою, що підтримує оцінки сирої нафти. Загострення заворушень в Ірані — четвертому за обсягами виробнику ОПЕК, що виробляє понад 3 мільйони барелів на добу — спричинило масові протести у великих містах. Тисячі демонстрантів виходять на вулиці через кризу валюти та економічний колапс, а іранські сили безпеки посилили реагування. Це змусило президента Трампа натякнути на можливе військове втручання, якщо насильство проти протестувальників триватиме.

Військове нарощування сил США підкреслює підвищену ризикову обстановку. За даними Fox News, авіаносна ударна група переорієнтовується до Близького Сходу, а додаткові військові сили очікується розгорнути протягом найближчих тижнів. Раніше Reuters повідомляв, що американський персонал отримав рекомендації залишити авіабазу Аль-Удейд у Катарі — ту саму базу, яку Іран цілить у відповідь на минулорічні удари у відповідь на операції США проти іранської ядерної інфраструктури.

Тиск з боку постачання посилює підтримку

Крім напруженості на Близькому Сході, технічні фундаментальні показники сирої нафти залишаються підтриманими кількома порушеннями постачання. Операції українських дронів і ракет за останні чотири місяці уразили щонайменше 28 російських нафтопереробних заводів, обмежуючи експортні можливості Москви. Одночасні атаки на російські танкери у Балтійському морі — щонайменше шість суден уражено з листопада — додатково обмежують логістику сирої нафти. Ці дії, у поєднанні з новими санкціями США та ЄС, спрямованими на російську нафтову інфраструктуру та флот суден, суттєво зменшили потоки російської сирої нафти на світові ринки.

На чорноморському узбережжі Росії цієї тижня удари дронів уразили термінал Консорціуму Каспійського трубопроводу, зменшивши навантаження майже на 50% до приблизно 900 000 барелів на добу.

Перспективи виробництва та стратегія ОПЕК+

ОПЕК+ ухвалив рішення зберегти паузу у виробництві до першого кварталу 2026 року, незважаючи на збільшення видобутку на 137 000 барелів у день у грудні 2025 року. Такий обережний підхід відображає переоцінку глобальної динаміки попиту та пропозиції. Виробництво сирої нафти ОПЕК у грудні зросло на 40 000 барелів до 29,03 мільйонів барелів на добу, хоча організація ще має відновити 1,2 мільйони барелів у день з початку 2024 року, щоб завершити скорочення у 2,2 мільйони барелів, розпочате на початку 2024 року.

Фундаментальні показники попиту та динаміка запасів

Попит на сирої нафті з Китаю надає противагу. Дані Kpler свідчать, що імпорт у грудні досягне рекордних 12,2 мільйонів барелів на добу, зростаючи на 10% порівняно з попереднім місяцем, оскільки країна відновлює стратегічні запаси.

Щодо запасів, у останньому звіті EIA( до 9 січня) з’явилися змішані сигнали: запаси сирої нафти у США на 3,4% нижчі за середньорічний сезонний рівень, тоді як запаси бензину перевищують сезонну норму на 3,4%. Запаси дистилятів становили на 4,1% менше за сезонні середні. Виробництво сирої нафти у США знизилося на 0,4% тиждень до тижня до 13,753 мільйонів барелів на добу, трохи нижче рекорду від 7 листопада у 13,862 мільйонів барелів на добу.

Робота бурових установок та прогнози

Baker Hughes повідомив, що кількість активних бурових установок у США зросла на 1 до 410 за тиждень, що закінчився 16 січня, трохи вище за мінімум за 4,25 роки — 406 установок, зафіксований у грудні. Постійна кількість бурових відображає скорочення сектору від піку у 627 установок у грудні 2022 року — скорочення на 34% за 2,5 роки.

Міжнародне енергетичне агентство (IEA) прогнозує, що світовий надлишок сирої нафти у 2026 році сягне рекордних 3,815 мільйонів барелів на добу, порівняно з понад 2,0 мільйонами у 2025 році. Тим часом EIA підвищило свій прогноз виробництва сирої нафти у США у 2026 році до 13,59 мільйонів барелів на добу, одночасно знизивши прогноз споживання енергії до 95,37 квадрильйонів BTU.