Зміни погоди переформатовують глобальну динаміку ринку кави, оскільки Бразилія стикається з вологістю

Ф’ючерси на арабіку та робусту зазнали різних напрямків руху сьогодні, з березневими контрактами на арабіку, що знизилися на 1.30 пунктів (-0.36%), тоді як березнева робуста знизилася на 7 пунктів (-0.17%). Поворот ринку від ранніх зростань зумовлений метеорологічними оновленнями, що свідчать про збільшення опадів у основних регіонах вирощування кави в Бразилії протягом наступного тижня — розвиток, який загрожує послабити побоювання щодо виробництва, що підтримували ціни.

Зміна режиму опадів у Бразилії впливає на ринковий настрій

Зростання прогнозів опадів безпосередньо протистоїть недавньому бичачому імпульсу. Лише минулого тижня арабіка піднялася до однорічних максимумів після повідомлень про недостатню вологу в Бразилії. За останньою оцінкою Somar Meteorologia, Міняс-Герайс — найбільший у світі регіон вирощування арабіки — отримав лише 26.5 міліметрів опадів за період з 9 січня, що становить лише 29% від типової історичної кількості опадів для цього періоду.

Парадоксально, але хоча короткострокові прогнози погоди тепер вказують на нормалізацію, довгострокові очікування виробництва залишаються стабільними. Бразильське агентство з прогнозування врожаю Conab у грудні підвищило свою оцінку загального виробництва кави на 2025 рік на 2.4%, прогнозуючи 56.54 мільйонів мішків у порівнянні з вересневим прогнозом у 55.20 мільйонів мішків. Це підвищення свідчить про впевненість у загальних перспективах врожаю, незважаючи на короткострокову змінність опадів.

Зміни запасів дають змішані сигнали

Останні дані складів ICE показують конкуренцію між тисками на ринок. Запаси арабіки досягли мінімуму за 1.75 року — 398,645 мішків 20 листопада — технічно підтримуючий фактор, хоча подальше відновлення до 461,829 мішків наприкінці грудня свідчить про стабілізацію. Аналогічно, запаси робусти знизилися до 4,012 лотів 10 грудня, а потім відновилися до 4,278 лотів через кілька тижнів, що вказує на потенційний баланс пропозиції, а не гостру нестачу.

Виробництво В’єтнаму тисне на динаміку робусти

Тенденції виробництва з В’єтнаму посилюють бичачий настрій щодо сегменту робусти. Експорт кави країни зріс на 17.5% у порівнянні з минулим роком до 1.58 мільйонів метричних тонн, згідно з останніми урядовими статистиками, що закріплює її позицію як провідного світового постачальника робусти. Прогнози ще більш вражаючі: у 2025/26 році виробництво В’єтнаму очікується зросте на 6% у порівнянні з попереднім роком до 1.76 мільйонів метричних тонн (29.4 мільйонів мішків), що відповідає рекордним за 4 роки показникам. Галузеві організації, включаючи В’єтнамську асоціацію кави та какао, припустили можливе зростання виробництва на 10%, якщо метеорологічні умови залишаться сприятливими.

Світове розширення пропозиції випереджає попит

Департамент сільського господарства США (USDA) у своїх прогнозах від 18 грудня передбачив, що світове виробництво кави у 2025/26 році зросте на 2.0% у порівнянні з попереднім роком до рекордних 178.848 мільйонів мішків. Однак це загальне зростання приховує різні регіональні траєкторії: виробництво арабіки зменшиться на 4.7% до 95.515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10.9% до 83.333 мільйонів мішків.

Бразилія зокрема є головним чинником тиску на арабіку, оскільки FAS прогнозує зниження виробництва на 3.1% у порівнянні з минулим роком до 63 мільйонів мішків. Навпаки, виробництво В’єтнаму прогнозується зросте на 6.2% у порівнянні з минулим роком, до 30.8 мільйонів мішків — рівня, що є найвищим за 4 роки. Ці різні траєкторії підкреслюють поточну диференціацію між динамікою арабіки та робусти.

Залишкові запаси мають додаткові бичачі наслідки. FAS оцінює, що запаси на кінець 2025/26 року зменшаться на 5.4% до 20.148 мільйонів мішків порівняно з 21.307 мільйонами мішків у 2024/25, що свідчить про зменшення напруженості на ринку, незважаючи на високий рівень виробництва з В’єтнаму та інших країн, орієнтованих на робусту.

Міжнародна організація кави (ICO) у своєму огляді від 7 листопада зазначила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік знизився незначно на 0.3% у порівнянні з минулим роком до 138.658 мільйонів мішків, що свідчить про те, що зростання виробництва ще не перетворилося на прискорення експорту — потенційне обмеження короткострокового полегшення пропозиції.