Спокійне відновлення Європи стикається з новим випробуванням через торговельні загрози США

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: Спокійне відновлення Європи стикається з новим випробуванням через торгові загрози США Оригінальне посилання: Економічний спокій Європи знову піддається випробуванню, але не інфляцією чи відсотковими ставками, а політикою.

Нові торгові загрози з Вашингтона повертають сумніви у корпоративне планування та очікування політики по всій зоні євро, повідомляють високопосадовці Європейського центрального банку.

Ключові висновки

• Високопосадовці ЄЦБ попереджають, що риторика щодо тарифів відновлює невизначеність для європейського бізнесу
• Стабільна інфляція та відсоткові ставки пропонують обмежений захист від політичних шоків
• Глибокі торгові зв’язки між США та Європою означають, що тривалі напруженості можуть негативно вплинути на зростання навіть без нових тарифів

Говорячи на полях Всесвітнього економічного форуму у Давосі, Крістін Лагард попередила, що невизначеність — а не прямий вплив тарифів — стає домінуючим фактором ризику для Європи. Бізнеси з обох берегів Атлантики, за її словами, знову стикаються з труднощами у плануванні майбутніх витрат, ланцюгів постачання та інвестиційних рішень.

З точки зору ЄЦБ, повернення непередбачуваності є особливо руйнівним, оскільки воно слідує за періодом незвичайної стабільності. Інфляція охолонула, витрати на позики стабілізувалися, і політики вважали, що макроекономічний фон нарешті став легшим для навігації компаніями.

Загрози тарифів стикаються з стабільною політикою Європи

Останні побоювання виникають через оновлену риторику щодо тарифів з боку Дональда Трампа, що може знову розпалити торгові напруженості між США та Європою. Хоча попередні раунди протекціонізму не зірвали економіку єврозони, високопосадовці ЄЦБ неодноразово наголошували, що зовнішні шоки залишаються постійною вразливістю.

Лагард натякнула, що навіть якщо самі тарифи не суттєво підвищують ціни, їх опосередковані ефекти можуть бути важчими для управління. Затримки з інвестиціями, обережне наймання та відкладені міжкордонні проекти створюють ризики для динаміки зростання у середньостроковій перспективі.

Монетна стабільність пропонує мало захисту

Внутрішньо, монетарна ситуація в Європі є надзвичайно спокійною. Інфляція коливається біля цільових рівнів, а базові відсоткові ставки близько 2%. Політики зберегли ставки без змін з червня, і ринки в цілому очікують, що ця позиція збережеться.

Голова Французького центрального банку Франсуа Віллерой де Галль підтвердив цю точку зору, припускаючи, що будь-які нові тарифи ймовірно матимуть обмежений прямий вплив на інфляцію. Втім, він визнав, що торгові заходи потребуватимуть пильного контролю, особливо якщо політична напруга виходитиме за межі риторики.

Глибокі економічні зв’язки підвищують ціну конфлікту

Лагард підкреслила, що трансатлантичні відносини побудовані на глибоко взаємопов’язаних торгових і інвестиційних потоках. Порушення цих зв’язків, за її словами, буде шкодити не лише Європі, а й американським компаніям, що залежать від європейських ринків і ланцюгів постачання.

На її думку, тривала невизначеність ризикує стати самопідсилюваною. Оскільки компанії вагаються і відкладуть рішення, економічний тягар може проявитися навіть без конкретних політичних змін.

Звичний сценарій, оновлені ризики

Для високопосадовців ЄЦБ поточна ситуація здається менш новою кризою і більше схожа на повтор минулих торгових конфронтацій. Однак важливо враховувати час. Оскільки Європа виходить із складного циклу інфляції, оновлений геополітичний напруження загрожує ускладнити те, що раніше було досить плавним економічним перезавантаженням.

Чи перетворяться загрози тарифів у конкретні дії — залишається незрозумілим. Однак вже очевидно, що невизначеність повернула собі центральну роль у економічних перспективах Європи.