Біткойн ETF стикаються з тривалим тиском у зв'язку з тим, що динаміка юань-долар переформатовує потоки ринку

Ринок криптовалют зазнає значних змін у моделях розподілу капіталу, що відзначається п’ятьма послідовними днями викупів Bitcoin spot ETF та значними рухами валют, які переосмислюють трансграничні інвестиційні потоки. Офшорний китайський юань вперше у 2025 році зріс щодо долара США, сигналізуючи про ширші макроекономічні зміни, що виходять далеко за межі ринків цифрових активів.

Вивільнення коштів з Bitcoin ETF сигналізує про фіксацію прибутку на тлі зрілості ринку

Ринок Bitcoin spot ETF у США, який став індикатором настроїв інституційних інвесторів, тепер демонструє явні ознаки тиску на перерозподіл. 24 грудня сектор зафіксував чистий відтік у розмірі $175 мільйонів—що є п’ятим послідовним днем викупів згідно з даними SoSoValue. Цей тривалий відтік відображає схильність інвесторів фіксувати прибутки, а не ознаки фундаментальної слабкості самого Bitcoin.

Фонд IBIT від BlackRock зазнав найбільшого одноденного відтоку у розмірі $91,37 мільйонів, тоді як Grayscale GBTC зафіксував викуп на $24,62 мільйонів. Незважаючи на ці недавні відтоки, широка екосистема ETF залишається стабільною, загальні активи всіх Bitcoin spot ETF досягли $113,8 мільярдів, що становить 6,51% від загальної ринкової капіталізації Bitcoin. З моменту запуску ці інструменти накопичили чистий приплив у розмірі $56,9 мільярдів, що підтверджує їхню тривалу роль у інституційній адаптації криптовалют.

Час цих відтоків співпадає з кінцевим перерозподілом портфелів наприкінці року, що є характерним для традиційних ринків. Поточна ціна Bitcoin у розмірі $89,43K створила привабливі точки виходу для інвесторів, які відкривали позиції за нижчими оцінками, особливо тих, хто прагне зафіксувати прибутки перед підрахунками за фінансовим роком.

Вихід з юаня щодо долара: як валютні рухи впливають на ринки криптовалют

Китайський юань досяг важливого технічного рубежу, що має наслідки для міжнародної торгівлі криптовалютами. Вперше з 2024 року офшорний юань (CNH) прорвав критичну позначку 7.0 за доларом, тоді як внутрішній курс одночасно досяг найсильнішого рівня за понад рік — 7.0392. Це становить зростання на 79 базисних пунктів — найбільше з 27 серпня 2025 року.

Аналітики ринку пояснюють цю сильну валютну динаміку трьома факторами: зниженням індексу долара США, посиленням економічних даних Китаю та зростанням попиту на валютні розрахунки наприкінці року. Зміцнення юаня має конкретні наслідки для трейдерів і інституцій, що керують позиціями у різних юрисдикціях. При конвертації 1 мільйона юанів у USD сьогодні отримують приблизно $137,900, що відображає покращену курсова конверсію порівняно з початком 2025.

Для міжнародних гравців у криптосфері зміцнення юаня створює можливості хеджування та ліквідності. Китайські інституційні інвестори та трейдери отримують вигоду від підвищеної купівельної спроможності при конвертації юаневих активів у доларові криптовалюти, такі як Bitcoin і Ethereum. Ця валютна динаміка, ймовірно, збережеться в найближчому часі, хоча чи зможе юань утримувати рівень вище 7.0 — залишається під питанням.

Нарративна динаміка: зростання реальних активів і відступ спекулятивних секторів

Ринкова картина 2025 року демонструє різкий розрив між сегментами, орієнтованими на інституційних і роздрібних інвесторів. За даними CoinGecko, реальні активи (RWA) стали найяскравішим представником, забезпечивши вражаючий річний дохід у 185,76%. Цей імпульс був зумовлений переважно неймовірним зростанням Keeta Network на 1794,9%, що відображає тривале інституційне зацікавлення у токенізації реальної вартості.

Протоколи рівня 1 зайняли друге місце за силою нарративу, зростаючи на 80,31% за рік. У цій категорії Zcash показав винятковий результат із прибутком 691,3%, а Monero додав 143,6% — обидва протоколи, орієнтовані на приватність, отримали підтримку відновленого інституційного інтересу до конфіденційності транзакцій. Американські крипторозповіді зайняли третю позицію з приростом 30,62%, головним чином через результати Zcash.

З іншого боку, сектори, що залучали роздрібний ентузіазм, зазнали значних корекцій. Нарратив AI — домінуючий у соцмережах — знизився на 50,18%, незважаючи на зростання популярності. Мем-коіни також знизилися на 31,61% після вибухового зростання у 2024 році. DeFi протоколи впали на 34,79%, а децентралізовані біржі (DEX) — на 55,53%. Другий рік поспіль Layer 2 рішення зазнали втрат у розмірі 40,63%, що свідчить про перехід масштабних нарративів у фазу консолідації.

Ця різниця відображає зрілість ринків криптовалют, де фундаментальні драйвери цінності (застосування реальних активів, гарантії приватності, архітектура протоколів) все більше переважають спекулятивні нарративи.

Росія сигналізує про ясність регулювання для запуску криптоторгівлі

Російське регуляторне середовище закріплює свій підхід до нагляду за криптовалютами через офіційну координацію між фінансовими органами та ключовими операторами ринкової інфраструктури. Московська біржа (MOEX) та Санкт-Петербурзька біржа (SPB), дві провідні торгові площадки Росії, підтримали всеохоплюючу регуляторну базу Центробанку Росії та взяли на себе зобов’язання запустити відповідну торгівлю криптовалютами до 2026 року.

Запропонована регуляторна структура класифікує Bitcoin і стейбкойни як «грошові активи», направляючи всі транзакції через ліцензовані біржі та брокерські платформи. Вона вводить рівневий захист інвесторів: нерезиденти мають обмеження на покупку у 300 000 рублів (приблизно $3,270 USD) на рік, тоді як акредитовані інвестори працюють без обмежень, окрім приватних монет.

Кастодіальні та торгові платформи будуть зобов’язані дотримуватися значно суворіших операційних вимог за новою системою. Ця ясність регулювання є важливим кроком від невизначеності до чіткої правової бази, що потенційно відкриє ринок для ширшої участі інституційних гравців, як тільки рамки набудуть чинності не пізніше 2026 року. Структурований підхід відображає моделі, впроваджені в інших країнах G20, сигналізуючи, що Росія прагне збалансувати цілі фінансової стабільності з можливостями інновацій.

Проекти цифрових валют центральних банків прискорюють регіональну участь

Народний банк Китаю (PBOC) оголосив про розширену підтримку регіональних фінансових органів, що беруть участь у багатосторонніх ініціативах щодо цифрових валют центральних банків (CBDC). У виступі на прес-конференції щодо фінансової підтримки розвитку Нового коридору Захід-Земля-Море директор дослідницького бюро Народного банку Ван Сінь підкреслив важливість цифрових фінансів і зелених фінансів як нових рамок співпраці.

Проекти мостів CBDC дозволяють створювати трансграничну платіжну інфраструктуру з використанням офіційних цифрових валют, зменшуючи залежність від традиційних кореспондентських банківських систем. Ця ініціатива підтримує провінції та муніципалітети вздовж нового торгового коридору у розробці стандартизованих підходів до розрахунків у цифровій валюті. Одночасно механізми співпраці у зелених фінансах — включаючи стандартизовані екологічні рамки та фінансування зеленої технології — є додатковими напрямками фінансових інновацій.

Наголос Народного банку на багатосторонній участі свідчить, що розробка CBDC переходить від експериментальної до стадії розгортання для міжнародних розрахунків, особливо серед партнерів ініціативи «О Belt and Road».

Коригування мережі майнінгу Bitcoin: складність зросла

Складність мережі Bitcoin зазнала останнього коригування на висоті блоку 929 376 (, що сталося о 11:48 за пекінським часом 24 грудня), зросла на 0,04% до 148,26 Терахешів. Незважаючи на незначне коригування, середнє значення хешрейту за останні 7 днів залишалося стабільним на рівні 1,08 Зеттахешів на секунду, що свідчить про продовження участі у майнінгу попри цінову волатильність.

Мінімальне зростання складності вказує на стабільність економіки майнерів на тлі підвищеної конкуренції. Поточна ціна Bitcoin у $89,43K забезпечує достатню мотивацію для підтримки стабільних рівнів хешування, хоча динаміка прибутковості майнерів залежить від ефективності обладнання та вартості електроенергії.

Інституційні позиції: великі угоди та стратегічне накопичення

Ключові інституційні гравці здійснили кілька високовпливових транзакцій, що свідчать про впевненість у ринкових позиціях під час перехідного періоду грудня-січня.

План розширення Metaplanet: рада директорів японської Metaplanet схвалила амбітний план збільшити свої володіння Bitcoin до 210 000 BTC до кінця 2027 року. Компанія планує фінансувати це за рахунок розширення випуску акцій (Класу A та Класу B) з плаваючими відсотковими ставками та квартальними дивідендними механізмами. Інституційні інвестори також зможуть отримати доступ до акцій Класу B через визначені закордонні канали. Ця стратегія перетворює Metaplanet у квазіеквітний аналог Bitcoin, що приносить квартальні доходи — структура, орієнтована на інституційних інвесторів, що шукають доходність.

Позиціонування BlackRock у Coinbase Prime: гігант управління активами BlackRock внесли $199,8 мільйонів у Bitcoin (2 292 BTC) та $29,23 мільйонів у Ethereum (9 976 ETH) у послуги інституційного зберігання Coinbase Prime. Це демонструє довіру BlackRock до криптовалют і підкреслює довіру компанії до інфраструктури Coinbase.

Придбання Worldcoin Multicoin: венчурна компанія Multicoin Capital здійснила, ймовірно, значну офф-ексклюзивну транзакцію з командою Worldcoin. Адреса, підозрювана у контролі Multicoin, переказала $30 мільйон USDC( на гаманець Worldcoin і отримала 60 мільйонів WLD токенів )оцінюваних приблизно у $29,06 мільйонів(, що описала аналітична компанія Ember як блокову угоду. За поточними ринковими оцінками $0,48 за токен, це є стратегічним накопиченням однієї з найактивніших венчурних інвестицій у криптоіндустрії.

Накопичення Ethereum Trend Research: організація, підозрювана у контролі відомого інвестора Yi Lihua, зібрала приблизно 645 000 ETH )оцінюваних у $2,1 мільярда$242 з середньою ціною придбання $3 299,43. Поточна ціна Ethereum біля $2,97K створила паперовий збиток приблизно $1 мільйон$500 . Накопичення зосереджено у листопаді, що становить 88% від загальних покупок і включає сім основних гаманців. Якщо план придбати ще $SYRUP мільярд Ethereum здійсниться, Trend Research займе друге місце серед найбільших індивідуальних власників ETH, поступаючись лише Bitmine.

DeFi-кредитування досягло нового масштабного рубежу

Інфраструктура DeFi-кредитування досягла символічного масштабу, коли Maple Finance оформила свій найбільший за історією кредит у розмірі $500 мільйонів. Це, разом із зростанням портфеля кредитів Maple до рекордних рівнів, свідчить про зростаючу інституційну участь у кредитних ринках на блокчейні.

Засновник Relayer Capital Остін Барак, коментуючи цю транзакцію, зазначив, що можливості платформи та результати токенів, таких як (продовжують підтверджувати зростаючу довіру до екосистеми. Розмір кредиту у )мільйонів відображає зрілість ризикової політики як з боку кредиторів, так і позичальників у децентралізованих фінансах, що свідчить про перехід від експерименту до масштабного впровадження.

Прогнози Pantera на 2026 рік: інституційна інфраструктура та зрілість ринку

Провідна венчурна компанія Pantera Capital оприлюднила 12 прогнозів щодо циклу крипторинку 2026 року. Глава досліджень Джей Ю наголосив на зрілості інфраструктури, інституційній адаптації та регуляторній ясності як ключових темах, що формують майбутній шлях галузі.

Еволюція капітальних ринків: платформи криптокредитування інтегрують передові моделі кредитування (поєднуючи on-chain та off-chain дані), модульну архітектуру та AI-аналітику поведінки для створення капіталоефективних систем споживчого кредитування. Це є ключовим кроком до інституційної інфраструктури у децентралізованих мережах.

Розділення прогнозних ринків: сектор прогнозних ринків розділиться на два напрямки — «фінансовий», що пропонуватиме кредитне плече та стейкінг у рамках DeFi, та «культурний», що обслуговуватиме локальні спільноти та довгий хвіст інтересів.

Розширення x402: платіжні системи на основі стандарту x402 значно зростуть, і Solana потенційно перевищить Base за обсягами транзакцій завдяки цьому новому стандарту.

Штучний інтелект як інтерфейс ринку: інструменти торгівлі та аналітики на базі AI стануть повсюдними, хоча автономна торгівля на основі LLM залишатиметься на ранніх експериментальних етапах.

Токенізовані дорогоцінні метали: токенізоване золото набуде поширення, оскільки інституційні інвестори шукатимуть захист від інфляції та альтернативи доларовим активам.

Готовність до квантових обчислень: потенційний прогрес у квантових технологіях може спонукати дискусії серед інституційних власників Bitcoin щодо довгострокових заходів безпеки, хоча короткостроковий вплив на цінність залишається обмеженим.

Еволюція приватності: платформи приватності, такі як Kohaku, стануть більш зрілими у корпоративних сервісах, що підтримують потреби інституцій у конфіденційності транзакцій.

Консолідація DAT: кількість децентралізованих автономних трастів (DAT) зменшиться до 2-3 основних гравців у кожному секторі через консолідацію або перетворення у традиційні ETF. Регуляторні межі між говернанс-токенами та цінними паперами продовжать розмиватися, створюючи екзистенційний тиск на чисті говернанс-моделі, водночас відкриваючи можливості для інновацій із токенами, що конвертуються у акції.

Домінування перпетуальних DEX: Hyperliquid збережуть домінуючу позицію у перпетуальних контрактах на децентралізованих біржах, а стейбкойни перетворяться на основні торгові активи.

Масштабування власних AMM: власні автоматизовані маркет-мейкери розширюватимуться на кількох блокчейнах, захоплюючи понад 50% обсягів торгів на Solana і ймовірно збільшуючи частку на інших екосистемах.

Інтеграція стейбкойнів у платіжні системи: міжнародні фінтех-платформи $BREV включаючи Stripe та Brex все активніше використовуватимуть стейбкойни для трансграничних платежів, а стейбкойн-орієнтовані ланцюги, такі як Tempo, закріпляться як основні фіатно-криптовалютні входи.

Ринок срібла: зростання цін створює тиск на оцінки

Ринок дорогоцінних металів зазнав надзвичайного імпульсу, оскільки срібло зросло більш ніж на 140% з початку року і досягло $71,81 за унцію станом на 24 грудня. Це спричинило вторинні дисбаланси у ринках інвестиційних інструментів, орієнтованих на срібло.

Guotou Silver LOF оголосив про припинення торгівлі з відкриття ринку 26 грудня до 10:30 ранку через перевищення непідйомних премій понад 68,19%. Фонд, що здобув 254,9% з початку року, досяг денних лімітів торгів вже третій день поспіль. Менеджер фонду зменшив ліміти підписки та попередив інвесторів про ризики збереження премії, оскільки закриті фонди, прив’язані до товарів, зазнали зростання цін і обмежень торгів.

Токени інфраструктури ринку та нові протоколи

Brevis Protocol оприлюднив економічні параметри свого нового утилітарного токена $BREV, який виступає як основний механізм управління та платежів для Brevis ProverNet. Токен забезпечує оплату зборів за генерацію та верифікацію доказів нульових знань, а також дозволяє делегувати стейкінг валідаторів і брати участь у управлінні мережею. Загальний обсяг емісії обмежений 1 мільярдом, з приблизно 70% спрямовані на заохочення спільноти та розвиток екосистеми. Спершу мережа розгорнеться на Base, з подальшою міграцією до власного rollup, де стане рідним газовим токеном. Реєстрація для аірдропу спільноти скоро відкриється.

Висновок: потоки капіталу відображають змінювану динаміку ринку

Злиття викупів ETF Bitcoin, зростання юаня, ротація нарративів у бік реальних активів і прискорення інституційних позицій демонструють перехід ринків. Капітал перерозподіляється з спекулятивних нарративів у бік фундаментальної інфраструктури, тоді як макроекономічні зміни — включаючи валютну динаміку, що впливає на конверсію 1 мільйона юанів у USD і трансграничну мобільність капіталу — переосмислюють інвестиційні потоки на міжнародному рівні.

П’ятиденна серія викупів ETF, хоча й помітна, відбувається у контексті стабільних загальних інституційних позицій і тривалого накопичення великими менеджерами активів. Одночасно, регуляторна ясність у Росії та координація з центральними банками щодо цифрових валют сигналізують про формування рамкових умов для інституційного впровадження. Прогноз на 2026 рік за аналізом Pantera вказує на індустрію, що переходить від інноваційних експериментів до операційної зрілості та масштабного впровадження фінансової інфраструктури.