Чому золото може досягти $8,900 до 2030 року: всебічний прогноз ринку

Світ інвестицій свідчить про фундаментальне переосмислення фінансових активів. У міру того, як традиційні безпечні притулки втрачають довіру, а грошові системи стикаються з безпрецедентним тиском, золото переходить від забутого релікту до ключового інвестиційного стовпа. Згідно з останнім аналізом Incrementum у їхньому звіті “In Gold We Trust 2025”, прогноз щодо золота на 2030 рік базується на двох сценаріях: базовому — приблизно $4,800 або сценарії інфляції, що досягне $8,900. Ця модель прогнозу золота 2030 року ґрунтується на конкретних економічних силах, що формують глобальні фінанси.

Що робить цей прогноз золота переконливим — це не просто спекуляція. У звіті визначаються системні перетворення у трьох взаємопов’язаних сферах: геополітичне переорієнтування, девальвація грошей і переосмислення ролі центральних банків. Разом ці сили створюють багаторічний бичачий ринок із значним потенціалом зростання.

Бичачий ринок золота входить у стадію публічної участі

Поточний момент на ринку золота нагадує конкретну фазу у класичній динаміці бичачого ринку. За теорією Доу, повні бичачі ринки розгортаються у три етапи: накопичення (інформовані покупці тихо позиціонуються), участь публіки (зростає через ширше усвідомлення та притік активів), і бум (коли основні інвестори входять за ейфорійними цінами). Золото явно перейшло у другий етап.

Докази незаперечні. За останні п’ять років ціни на золото зросли на 92% у номінальних показниках. Лише минулого року золото досягло 43 рекордів у доларовому еквіваленті — другий за кількістю рік з 1979 року. Наприкінці квітня 2025 року золото вже встановило 22 нові рекорди. Попри прорив психологічної межі у $3,000, поточні прибутки залишаються скромними порівняно з історичними бичачими циклами.

Що відрізняє цю фазу — це поведінкові маркери. Медійне висвітлення стало цілком оптимістичним. Фінансові інститути запускають нові продукти, забезпечені золотом. Роздрібний інтерес і обсяги торгівлі зростають. Аналітики постійно підвищують цільові ціни. Це класичні ознаки стадії публічної участі — коли ранні позиції “розумних грошей” починають привертати ширше інституційне та роздрібне капітал.

Для існуючих власників золота це підтверджує правильність утримання позицій. Для новачків — поточне середовище все ще пропонує привабливі точки входу. Історичні дані підтверджують цю точку зору: золото у 15 з 16 останніх ведмежих ринків з 1929 року показало кращу динаміку порівняно з акціями. Цей сценарій прогнозу золота 2030 року передбачає, що золото й надалі зберігатиме свою традиційну роль портфельного страхування, одночасно забезпечуючи значне зростання загальної доходності.

Кілька структурних драйверів підтримують прогноз золота 2030 року

Прогноз золота на 2030 рік формує не один фактор, а конвергенція кількох макро-трендів. Розуміння цих драйверів допомагає зрозуміти, чому досягнення $8,900 — це не просто потенційне upside, а структурна неминучість за відсутності масштабної геополітичної деескалації.

Монетарне розширення створило масивний дисбаланс купівельної спроможності

Основою будь-якого прогнозу золота залишається пропозиція фіатних валют. Врахуйте цю вражаючу реальність: з 1900 року населення США зросло у 4,5 рази (76 мільйонів до 342 мільйонів), але пропозиція грошей M2 зросла у 2 333 рази (від $9 мільярдів до $21 трильйонів). Зростання пропозиції грошей на душу населення перевищує у 500 разів зростання у перерахунку на кожного громадянина.

Це монетарне розширення нагадує ситуацію, коли спортсмен приймає стероїди для підвищення продуктивності — спочатку вражаюче за масштабом, але структурно крихке у довгостроковій перспективі. Глобально, центральні банки G20 розширили M2 у середньорічному темпі 7,4%. Після трьох років негативного або майже нульового зростання пропозиція грошей знову прискорюється. Цей монетарний фон, можливо, є найважливішим змінним у будь-якій моделі прогнозу золота. Кожен долар розширення M2 зменшує купівельну спроможність валюти, математично вимагаючи вищих цін на золото для збереження реальної вартості.

Геополітичне переорієнтування сприяє нейтральним властивостям золота

Фінансова архітектура після Другої світової війни руйнується. Економіст Золтан Позсар елегантно сформулював цю зміну: світ переходить від “Бреттон-Вудс II” (системи, підтримуваної казначейськими облігаціями США з ризиком конфіскації) до “Бреттон-Вудс III” (системи, підтримуваної товарно-орієнтованими активами, зокрема золотом). Це геополітичне переосмислення створює три структурні переваги для золота:

Нейтральність між конкуренційними блоками: На відміну від валют, прив’язаних до конкретних країн, золото не належить жодній країні. У все більш мультиполярному світі це робить золото ідеальним нейтральним механізмом розрахунків між суперечливими економічними блоками.

Фізична безпека без ризику контрагента: Золото, збережене всередині кордонів, не може бути заморожене, санкціоноване або конфісковане дистанційно. Як показали кілька країн, коли їхні валютні резерви піддавалися конфіскації, золото забезпечує чисті права власності — необхідне страхування для національних казначейств.

Переваги ліквідності: Щоденний обсяг торгівлі золотом у 2024 році перевищив $229 мільярд у відповідних одиницях. Це конкурує або перевищує ліквідність основних ринків державних облігацій, роблячи золото практичним активом для великих платіжних потоків.

Попит центральних банків створює структурний “бид”

Центральні банки є чистими покупцями золота з 2009 року, із прискоренням після лютого 2022 року, коли резерви Росії опинилися під загрозою замороження. Це створило перший у сучасній історії “хет-трик”: три послідовні роки, коли покупки центральних банків перевищували 1 000 тонн на рік.

На початку 2025 року світові офіційні золотовалютні резерви сягнули приблизно 36 252 тонн. Золото тепер становить 22% світових валютних резервів — найвищий відсоток з 1997 року. Однак ця цифра ще відстає від історичного максимуму 1980 року понад 70%. Різниця вказує на значний потенціал зростання, оскільки центральні банки продовжують нормалізувати свої частки у золоті. Азійські інститути ведуть цю покупку, хоча Польща стала найбільшим окремим покупцем у 2024 році. Тим часом, офіційні запаси золота Китаю становлять лише 6,5% резервів, що різко контрастує з понад 70% у США, Німеччині, Франції та Італії.

Дослідження Goldman Sachs припускає, що Китай продовжить купувати близько 40 тонн щомісяця, що дає річний попит близько 500 тонн — майже половина загального попиту центральних банків за останні три роки. Цей структурний “бид” створює підлогу для цін на золото і підтримує сценарій прогнозу 2030 року.

Політика адміністрації Трампа щодо долара підтримує девальвацію

Нова адміністрація Трампа заявила про намір суттєво девальвувати долар США. Хоча вона зберігає домінування долара у світі, вважає, що сильний долар є головною причиною деіндустріалізації США. Оголошення про мита підвищили середній рівень тарифів США майже до 30% — значно вище за рівень у 20% під час кризи тарифів у 1930 році.

Цей режим тарифів у поєднанні з девальвацією долара створює інфляційну політику — саме ту середу, де моделі прогнозу золота показують максимальне зростання. Девальвація валюти механічно підвищує ціну на золото: коли долар слабшає, золото у доларовому вираженні стає дорожчим для іноземних покупців, що трохи зменшує глобальний попит, але внутрішні володарі доларів бачать зростання цін у номінальних показниках. Загалом, у більшості сценаріїв це підвищує оцінку золота.

Європейська фіскальна революція сигналізує про зміну монетарного режиму

Можливий канцлер Німеччини, Фрідріх Мерц (CDU), натякає на історичний розрив із фіскальною ортодоксією. Запропонована німецька політика передбачає звільнення витрат на оборону понад 1% ВВП від боргових обмежень і дозволяє позичати 500 мільярдів євро на інфраструктурні проекти. Офіційні прогнози показують зростання державного боргу Німеччини з 60% до 90% ВВП.

Це надзвичайний зсув: консервативна партія CDU, яка раніше підтримувала Пакт стабільності та зростання в Європі, тепер відмовляється від фіскальної обережності. Ринки облігацій відреагували різким переоцінюванням: державні облігації Німеччини зазнали найбільшого за 35 років одноденного руху після оголошень. Коли традиційні безпечні державні облігації втрачають довіру, капітал, що шукає стабільність, мусить мігрувати в інше місце. Золото стає логічним напрямком — саме тому цей сценарій прогнозу золота 2030 року отримує більшу ймовірність.

Трансформація портфеля: де золото займає місце у сучасному розподілі активів

Традиційний портфель із 60% акцій і 40% облігацій вже не задовольняє сучасних інвесторів. У міру втрати довіри до державних облігацій як безпечного притулку і високих оцінок акцій, інноваційні структури стають актуальними.

Пропонована оновлена модель Incrementum передбачає:

• 45% акцій
• 15% державних облігацій (зменшено з традиційних 40%)
• 25% золота (поділеного на 15% “захисного” золота та 10% “прибуткового” золота)
• 10% товарів
• 5% Bitcoin

Це перерозподілення відображає істинну сутність: традиційне страхування за допомогою облігацій погіршилося, тоді як портфельні властивості золота посилилися. Історичний аналіз підтверджує це: у 16 великих ведмежих циклах з 1929 по 2025 рік золото перевищувало результати S&P 500 у 15 випадках, із середнім відносним приростом +42,55%.

Ця модель розрізняє “захисне золото” (ядерна захисна частина) і “прибуткове золото” (срібло, мінеральні акції та товарні деривативи з більшою волатильністю, але й з більшим потенціалом зростання). Аналізуючи історичні бичачі цикли 1970-х і 2000-х років, прибуткові деривативи золота стабільно наздоганяли і перевищували результати основних дорогоцінних металів — цей патерн, ймовірно, повториться і в цьому циклі до 2030 року.

Геополітичні зміни і девальвація валюти: дві рушійні сили для золота

Конвергенція геополітичної нестабільності та девальвації валюти створює ідеальне середовище для зростання золота. Ці дві сили працюють через різні канали:

Геополітичний преміум: кожен великий міжнародний конфлікт (напр., напруженість в Україні, нестабільність на Близькому Сході, торгові конфлікти між США і Китаєм) додає ризиковий преміум до цін на золото. Інвестори, що тікають від ризиків, пов’язаних із геополітикою, пропорційно більше вкладають у некорельовані, неполітичні активи — і золото очолює цей список.

Преміум девальвації валюти: у міру того, як центральні банки світу розширюють пропозицію грошей і уряди впроваджують стимули, купівельна спроможність інвесторів знижується. Активи, які не можна девальвувати за допомогою монетарного розширення — головним чином золото — природно зростають у номінальних цінах, щоб відновити рівновагу реальної вартості.

Обидва чинники посилюються, а не зменшуються. Напруженість у геополітиці триває у кількох театрах одночасно. Політика девальвації валюти стає більш явно вираженою і агресивною. Разом вони створюють фон для моделей прогнозу золота, що передбачають $4,800 — $8,900 до 2030 року.

Bitcoin: додатковий, а не конкурентний актив

Деякі інвестори сперечаються, чи конкурує Bitcoin із золотом чи доповнює його. Свідчення дедалі більше підтверджують тезу про доповнюваність. Загальна ринкова капіталізація Bitcoin наразі становить приблизно 8% від ринкової вартості золота. Звіт Incrementum пропонує, що до 2030 року Bitcoin може досягти 50% від ринкової вартості золота.

Якщо золото досягне консервативного базового сценарію у $4,800, то Bitcoin потрібно буде вирости приблизно до $900,000, щоб досягти 50% від ринкової вартості золота. Хоча це амбіційно, ця ціль узгоджується з історичним зростанням Bitcoin і розширенням його функціональності.

Критично важливо, що обидва активи виграють від однакових макро-драйверів: девальвації валюти, геополітичної невизначеності і відтоку капіталу з традиційних активів. Вони не конкуренти за інвестиційний капітал, а приваблюють різні психографічні групи інвесторів. Деякі віддають перевагу довголітній історії збереження цінності у золота; інші — технологічним інноваціям і неконтрольованим властивостям Bitcoin. Найкращий слоган для цієї динаміки: “Золото забезпечує стабільність; Bitcoin — конвексність.” Оптимальні портфелі можуть включати обидва активи у пропорціях, відповідних рівню ризику.

Короткострокові ризики і довгостроковий прогноз золота

Хоча багаторічний прогноз золота залишається позитивним, важливо враховувати ризики короткострокових корекцій для збереження дисципліни портфеля. Можуть виникнути кілька факторів, що спричинять значні відкати:

Коливання попиту центральних банків: якщо центральні банки несподівано зменшать свої покупки з поточного середнього квартального обсягу понад 250 тонн, структурний рівень попиту послабне. Однак поточні геополітичні стимули свідчать про збереження або збільшення апетиту центральних банків.

Розгортання спекулятивних позицій: швидке фіксування прибутків після швидкого зростання цін може спричинити різкі розвороти. У квітні 2025 року золото короткочасно зазнало такої волатильності, але ціни швидко відновилися і встановили нові рекорди — цей патерн підтримує середньострокову стійкість.

Геополітична деескалація: укладання миру щодо України, зменшення напруженості на Близькому Сході або вирішення торгових конфліктів між США і Китаєм може зняти значний геополітичний преміум із цін на золото. Ймовірність масштабного миру найближчим часом низька, але її не можна виключати.

Краще за очікування економічне зростання США: несподіване посилення економіки може спонукати ФРС підвищити ставки. Вищі реальні доходності конкурують із бездоходним золотом, підвищуючи альтернативні витрати. Однак поточні рецесійні індикатори свідчать про ймовірність слабкості економіки, а не її зростання.

Технічні та сентиментальні крайності: поточний сентимент серед інвесторів у золото цілком бичачий, і деякі показники позиціонування вказують на крайності. Такі умови можуть передувати корекціям, оскільки пізні інвестори зазнають збитків, що викликає капітуляцію.

Сильний долар: долар США залишається технічно перепроданим, а сентимент — надзвичайно негативним. Відновлення долара тимчасово тиснутиме на ціни золота, підвищуючи купівельну спроможність валюти — хоча це не змінить довгострокові структурні драйвери.

Аналіз Incrementum свідчить, що короткостроково золото може консолідуватися у діапазоні $2,800 або торгуватися боковим рухом перед подальшим зростанням. Такі відкати, хоча й незручні для короткострокових трейдерів, швидше за все, є здоровою консолідацією бичачого ринку, а не сигналом його завершення. Довгострокові інвестори мають сприймати ці зниження як можливості для повторного накопичення, а не як попереджувальні сигнали.

Момент “Золотого лебедя”: зростання золота як основного активу портфеля

У міру того, як традиційні активи- притулки втрачають довіру, а фіатні валюти зазнають зростаючого тиску, золото переживає те, що можна назвати “моментом Золотого лебедя” — рідкісним, але глибоко позитивним переломним моментом у структурі капітальних ринків.

Модель прогнозу золота 2030 року базується на взаємно посилювальних опорах:

• Структурна необхідність: переформатування фінансової системи вимагає нейтральних, неполітичних механізмів розрахунків. Золото — очевидний кандидат.

• Монетарна неминучість: подальше розширення валюти вимагає зростання реальних активів для відновлення купівельної спроможності. Золото автоматично виграє.

• Геополітичний ухил: багатополярна конкуренція сприяє нейтральним активам без ризику конфіскації. Золото унікально відповідає цим вимогам.

• Позиція центральних банків: азійські інститути залишаються значно недовантаженими у своїх золотовалютних резервах, створюючи додатковий тиск на купівлю.

• Зміна валютного режиму: перехід від доларового до товарно-орієнтованих систем підвищує цінність золота у математичному розрахунку.

Модель Incrementum прогнозує ціну золота у діапазоні $4,800 — $8,900 до 2030 року, що відображає не спекуляцію, а математичні наслідки поточних структурних змін. Чи досягне 2030 року базовий сценарій, інфляційний або щось між ними — залежить від ступеня розширення фіатних валют і геополітичної нестабільності. Напрямок, однак, залишається однозначно вгору.

Для інвесторів, які звикли до десятиліть маргіналізації золота у традиційних портфелях, це відновлення — фундаментальний перезавантаження. Золото переходить від периферійного спекулятивного активу до ядра портфеля — не лише як захист від криз, а як продуктивний елемент довгострокових стратегій збереження багатства. Це перетворення, коли воно завершиться, підтвердить актуальність моделей прогнозу золота і принесе значні прибутки тим інвесторам, що рано розпізнали цей зсув.