Нещодавні академічні дослідження досліджують критичне питання: чи справді масивні потоки у пасивні інвестиційні інструменти викривляють ринкові оцінки? Робочий документ надає переконливі докази того, що цей механізм може бути у дії. Оскільки трильйони коштів спрямовуються у індексні фонди та пасивні стратегії, вони змінюють процес відкриття цін у спосіб, який традиційна теорія не враховувала повністю. Теза проста, але тривожна — механічне купівля з пасивних потоків, позбавлена фундаментального аналізу, створює штучний попит, який може роз'єднати ціни від базової вартості. У криптовалютах і традиційних ринках це викликає реальні побоювання щодо того, чи ми спостерігаємо справжнє відкриття ринку або ж формування бульбашки в реальному часі. Коли капітал слідує правилам пасивного розподілу, а не обґрунтованій оцінці, результатом є передбачуване: спотворені сигнали та завищені ціни активів скрізь.