Morgan Stanley шукає схвалення для спотових ETF на Bitcoin і Solana, що сигналізує про інституційне впровадження

6 січня 2026 року Morgan Stanley подала заявки до Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC) на запуск двох важливих інструментів у сфері цифрових активів: спотового ETF на біткоїн та трасту на Solana. Ці подання є важливим етапом у широкому впровадженні крипто-орієнтованих інвестиційних продуктів на Уолл-стріт, оскільки провідні фінансові установи все більше прагнуть скористатися зрілістю ринку та регуляторною ясністю.

Morgan Stanley Bitcoin Trust структурований так, щоб безпосередньо володіти біткоїнами та відстежувати їх цінову динаміку за вирахуванням комісій, а акції очікується торгуватимуться на одному з провідних американських бірж після отримання регуляторного дозволу. Solana Trust має подібну структуру, розраховану на відстеження цінових рухів другого активу. Обидва продукти працюватимуть пасивно, без використання деривативів або стратегій з кредитним плечем, дотримуючись стандартів інституційного рівня, що приваблює консервативних менеджерів портфелів.

Регуляторне подання ознаменовує стратегічний зсув для гіганта Уолл-стріт

Подання Morgan Stanley у двох напрямках відображає фундаментальний перехід від ролі дистриб’ютора сторонніх крипто-продуктів до створення власних інвестиційних інструментів. Цей стратегічний поворот був можливий завдяки розширенню крипто-доступу для всіх клієнтських рахунків у жовтні 2025 року, що заклало основу для прямого розповсюдження продуктів. Цей крок свідчить про підвищену впевненість у цифрових активах як легітимному класі активів, що заслуговує на окрему інфраструктуру управління багатством.

На відміну від конкурентів, які переважно працюють як менеджери активів, Morgan Stanley має явну перевагу: величезний роздрібний підрозділ управління багатством із тисячами радників. Запускаючи внутрішні ETF та трасти, ця установа може вертикально інтегрувати цифрові активи у портфелі клієнтів, отримуючи управлінські збори, які інакше йшли б зовнішнім постачальникам.

Ринок спотових Bitcoin ETF розширюється за рахунок інституційного капіталу

Загальний ринок спотових Bitcoin ETF зазнав стрімкого зростання і тепер має $123 мільярдів у чистих активів — що становить 6.57% від загальної ринкової капіталізації біткоїна. З початку 2026 року ці продукти залучили $1.1 мільярда чистих інвестицій, що підкреслює стабільний інституційний інтерес попри волатильність ринку.

Пропозиції BlackRock щодо спотового Bitcoin слугують потужним орієнтиром для економіки цієї категорії. Згідно з повідомленнями, ETF на біткоїн цієї компанії стали її основним джерелом доходу у листопаді 2025 року, з активами, що наближаються до $100 мільярдів. Такі результати стимулювали інші великі інституції виходити на ринок, створюючи конкурентне середовище, де диференціація продуктів і поширення стають ключовими факторами успіху.

Інституційна економіка стимулює інновації у крипто-продуктах

Економіка спотових Bitcoin та альткоїн ETF суттєво змінила підхід Уолл-стріт до криптовалют. Управлінські збори за цими продуктами, хоча й скромні за традиційними стандартами управління активами, при масштабуванні на інституційній та роздрібній базі генерують значний дохід. Для глобальних інституцій, таких як Morgan Stanley, ефект від обслуговування тисяч радників створює потужні стимули для розробки внутрішніх інструментів.

Це розширення відображає ширший розвиток крипторинку. Провідні торгові майданчики зафіксували рекордну активність, а обсяги торгівлі альткоїнами демонструють, що інтерес інституцій виходить за межі біткоїна. З розвитком інфраструктури ринку та проясненням регуляторних шляхів, традиційні фінанси продовжують переорієнтовувати капітал у спотові Bitcoin ETF та пов’язані продукти.

Загальний контекст ринку: політика ФРС і волатильність крипто

Траєкторія схвалення спотових Bitcoin ETF та запуск інституційних продуктів відбувається у складному макроекономічному середовищі. За даними Інституту Пітерсона, інфляційний тиск у 2026 році може перевищити 4%, що потенційно обмежить здатність Федеральної резервної системи агресивно знижувати ставки. Політика тарифів, стан ринку праці та фіскальні дефіцити створюють перешкоди для короткострокового зниження ставок — фактори, які історично впливали на оцінки криптоактивів та рішення інституцій щодо їх розподілу.

Вищий рівень інфляції та підвищені ставки можуть парадоксально підтримати альтернативні класи активів, такі як біткоїн, оскільки менеджери портфелів шукають захист від інфляції та некорельовані потоки доходів. Ця динаміка може ще більше прискорити інституційне впровадження спотових Bitcoin ETF як основних компонентів портфеля, а не спекулятивних позицій.

Що далі: графік регуляторного схвалення

SEC тепер оцінюватиме заявки Morgan Stanley відповідно до встановлених критеріїв для схвалення спотового ETF на біткоїн. Очікується, що ясність з’явиться протягом кількох тижнів або місяців, враховуючи прецеденти попередніх подань. У разі умовного схвалення спотових Bitcoin ETF це ще більше закріпить перехід крипто від спекулятивного активу до регульованого інвестиційного інструменту — важливий етап, що вигідний інституціям, роздрібним інвесторам і постачальникам інфраструктури ринку.

Заява Morgan Stanley приєднується до зростаючої черги інституцій, що прагнуть отримати регуляторне благословення для спотових Bitcoin та альткоїн ETF, що свідчить про те, що інституційний перехід Уолл-стріт до цифрових активів перейшов від гіпотези до операційної реальності.