Cục diện này ít người hiểu rõ.

BTC vượt lên 100.000 USD chưa kịp ấm thì đã rơi xuống còn 85.000 USD — những người bán khống đang ăn mừng, người mua đáy đang nghi ngờ cuộc đời. Câu chuyện về giảm một nửa thì sao? Phẩm chất khan hiếm thì sao?

Đừng tìm câu trả lời trong các chỉ số kỹ thuật nữa.

Chìa khóa thực sự nằm ở Washington. Chính phủ Mỹ đình trệ, ngân sách bị kẹt tại Quốc hội, kết quả là gì? Tài khoản TGA (Tài khoản Tổng của Bộ Tài chính) chứa 150 tỷ USD mà không thể động đậy: không thể trả lương, không thể mua trái phiếu quốc gia, dòng tiền vốn đã chảy vào thị trường bị đóng băng hoàn toàn.

Thị trường tài chính truyền thống thiếu hụt dòng tiền, thị trường tiền mã hóa trước tiên sẽ chết khát.

Không có thêm USD đổ vào, Bitcoin làm sao mà tăng? Dữ liệu on-chain cho thấy rõ ràng: trong 30 ngày qua, chỉ số chênh lệch Coinbase và số dư TGA có mối tương quan nghịch rất cao là -0.82. Nói cách khác, mỗi khi Bộ Tài chính khóa 100 tỷ USD, trung bình giá BTC giảm 2.3%. Thanh khoản chính là chìa khóa của giá cả.

Lịch sử đã từng diễn ra: vào năm 2018, khi chính phủ đình trệ kéo dài 35 ngày, số dư TGA tăng vọt thêm 120 tỷ USD, BTC giảm 42%. Khi đình trệ kết thúc thì sao? Bộ Tài chính khởi động lại phát hành trái phiếu, Bitcoin trong hai tuần đã phục hồi 38%.

Washington nhấn nút mở, thị trường mới dám động. Chỉ đơn giản vậy thôi.

Điều cốt lõi của đợt điều chỉnh này chỉ có một: vòi tiền USD bị siết chặt. Chờ Quốc hội thông qua trần nợ và dự luật tạm thời, số tiền trăm tỷ trong TGA sẽ được giải phóng, Bitcoin với biên độ biến động lớn, không giới hạn xuyên biên giới chắc chắn sẽ phản ứng đầu tiên.

Cách chơi ra sao? Đừng nhìn vào biểu đồ 5 phút để đoán đáy, chẳng có ý nghĩa gì.

Nhắc nhở nhé: mỗi thứ Tư lúc 2 giờ sáng theo giờ Bắc Kinh, Bộ Tài chính sẽ cập nhật số dư TGA. Nếu liên tiếp hai tuần giảm thì đó là tín hiệu vòi tiền đã mở. Áp lực mua bị kìm nén sẽ được giải phóng tập trung, 100.000 USD có thể chỉ là điểm trung chuyển, không phải đích cuối cùng.

Thị trường tiền mã hóa chơi trò chơi là thông tin chênh lệch. Muốn dự đoán dòng tiền và bắt kịp điểm chuyển biến của thị trường, phải chú ý đến dữ liệu vĩ mô, chứ đừng chỉ nhìn biểu đồ để đoán tâm lý.