Tại sao tôi lại bán tháo MSTY: Quỹ ETF Bitcoin cố gắng quá mức

Vấn đề với độ phức tạp của đòn bẩy kép

Tôi đã mắc sai lầm. Sau khi giữ Bitcoin từ năm 2014 và chứng kiến MicroStrategy vay mượn đòn bẩy để đặt cược lớn hơn vào tiền điện tử, tôi nghĩ rằng ETF Chiến lược Thu nhập Quyền chọn MSTY của YieldMax MSTR (MSTY) sẽ là một nước đi thông minh cho IRA của mình. Spoiler: không phải vậy.

Dưới lớp vỏ bọc đó là gì thực sự đang diễn ra: MSTY lấy MSTR — một công ty đã vay mượn hàng tỷ đô la để mua thêm Bitcoin — rồi bao bọc nó trong chiến lược quyền chọn mua có bảo vệ. Bạn nhận các khoản thanh toán hàng tháng, nhưng đổi lại là gì? Các quyền chọn mua có giới hạn phần lợi nhuận của bạn. Giống như sở hữu một chiếc Ferrari nhưng hứa không vượt quá 55 mph vậy.

Vấn đề đòn bẩy mà không ai nói đến

MSTR không chỉ đơn thuần là tiếp xúc với Bitcoin. Công ty vay mượn khổng lồ và bán thêm cổ phiếu để tăng cường các cược vào tiền điện tử của mình. Điều đó có nghĩa là bạn không chỉ chịu rủi ro từ biến động của Bitcoin — mà còn phải đối mặt với:

• Rủi ro đòn bẩy doanh nghiệp
• Các quyết định chiến lược cá nhân của Michael Saylor
• Rủi ro quản lý nợ
• Nguy cơ pha loãng từ các đợt bán cổ phiếu trong tương lai

Sau đó, MSTY còn thêm một lớp phức tạp nữa. Đó là xếp chồng rủi ro, đơn giản vậy thôi.

Góc nhìn về thuế hoãn thu (Và tại sao điều đó chưa đủ)

OK, MSTY thực sự giải quyết một vấn đề: trong IRA truyền thống, các khoản phân phối phí quyền chọn hàng tháng sẽ tích lũy theo dạng hoãn thuế thay vì bị đánh thuế 37% liên bang + thuế bang. Điều này thực sự hữu ích.

Nhưng đây là thực tế của tôi: nếu tôi đủ lạc quan về Bitcoin để muốn tiếp xúc qua IRA, tại sao tôi lại chấp nhận phần lợi nhuận bị giới hạn? Tại sao không mua trực tiếp MSTR? Hoặc chọn ETF Bitcoin giao ngay như IBIT? Cả hai đều mang lại cho tôi sự tiếp xúc tôi muốn mà không cần phải lo về giới hạn phí quyền chọn.

Kế hoạch thoát khỏi của tôi

Dù đã kích hoạt DRIP và tổng lợi nhuận vẫn theo kịp MSTR cho đến nay, tôi đã chán rồi. Vị trí MSTY không còn phù hợp với chiến lược của tôi nữa. Hoặc là tôi chuyển số vốn đó vào ETF Bitcoin đơn giản hơn, hoặc để nó đứng ngoài lề.

MSTY giải quyết một vấn đề mà phần lớn nhà đầu tư thực sự không gặp phải, và trong quá trình đó, nó còn tạo ra những vấn đề mới. Đó không phải là một tính năng. Đó là một cái bẫy được khoác áo của đầu tư tinh vi.