Berkshire thực sự kiếm tiền ở đâu? Phân tích chi tiết đế chế $16B

Buffett biến một nhà máy dệt vỡ thành cỗ máy quản lý tài sản hàng đầu thế giới, hiện mỗi năm thu hơn 1.6 tỷ USD. Nhưng bạn có biết nguồn tiền này đến từ đâu không?

Bốn ông trùm vàng:

1. Đội quân tạp nham mạnh nhất ($5.6B) - lĩnh vực sản xuất + bán lẻ chiếm vị trí số 1, bao gồm Precision Castparts, NetJets những ông lớn ngầm. Chỉ riêng McLane, một nhà phân phối thực phẩm, đã chiếm 40% doanh thu, nhưng lợi nhuận rất thấp. Thực sự kiếm tiền là các nhà máy chế tạo linh kiện phức tạp, tỷ lệ lợi nhuận gớm ghiếc.

2. Bảo hiểm mới là tiền thông minh ($5B) - đây là lợi thế cạnh tranh cốt lõi của Buffett. GEICO từ năm 2000 đến nay luôn có lãi mỗi năm (chỉ cần hoạt động underwriting), điều này là chiến thuật thần thánh trong ngành. Hầu hết các công ty bảo hiểm thua lỗ trong hoạt động underwriting, dựa vào đầu tư để lật ngược tình thế. Doanh thu dự trữ tạm thời từ hoạt động bảo hiểm của Berkshire là 105 tỷ USD, chính là kho vũ khí đầu tư của Buffett.

3. Đường sắt không phải là ánh sáng cuối đường hầm ($3.6B) - BNSF dù lợi nhuận 3.6 tỷ nhìn có vẻ ổn, nhưng đó là lợi nhuận kế toán. Dòng tiền thực tế chỉ 7.6 tỷ (ba năm), vì đường sắt tiêu tốn rất nhiều tiền. Mỗi năm phải bỏ ra hàng tỷ để bảo trì, đừng để số liệu trên sổ sách đánh lừa bạn.

4. Kinh doanh điện năng vững như bàn thạch ($2.3B) - độc quyền dịch vụ công cộng, thu nhập đều đều. Berkshire có 960 tỷ tiền mặt, cần chỗ để gửi tiền? Lĩnh vực điện năng chính là máy rút tiền — bỏ vào là lợi nhuận ổn định trở lại.

Logic nền tảng: lợi nhuận tạm thời từ bảo hiểm + độc quyền điện năng + đường sắt ổn định + sản xuất lợi nhuận cao = máy in tiền. Buffett không chơi theo kiểu đầu cơ ngắn hạn, mà theo quy luật dòng tiền.