#美国政府关闭 Kinh tế on-chain đang trải qua một cuộc cách mạng âm thầm. Dữ liệu năm 2025 nằm đó - 20 tỷ đô la chi phí on-chain, đây không phải là con số bọt được thổi phồng, mà là doanh thu thực sự do Tài chính phi tập trung và các giao thức cốt lõi tạo ra. Blockchain, từng bị nghi ngờ là trò chơi đầu cơ, giờ đây đang xây dựng cơ sở hạ tầng có thể cạnh tranh với hệ thống tài chính truyền thống.

Từ khóa của cuộc cách mạng này là "thu nhập bền vững". Hãy xem xét hiệu suất của lĩnh vực tài chính phi tập trung: nó đã đóng góp 63% vào phí on-chain, hiệu quả và khả năng sinh lợi đã khiến không ít tổ chức tài chính truyền thống phải chú ý. Quan trọng hơn, chi phí giao dịch đã giảm 90% so với đỉnh điểm năm 2021, điều này đã thúc đẩy lượng sử dụng ứng dụng tăng vọt 126%. Khi cơ sở hạ tầng trở nên rẻ hơn và hiệu quả hơn, người dùng tự nhiên sẽ đến.

Doanh thu của mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung tăng 400%, doanh thu dịch vụ ví tăng 260% - Những con số này chứng tỏ rằng công nghệ Blockchain thực sự bắt đầu thâm nhập vào các tình huống ứng dụng thực tế.

Cụ thể về các giao thức hàng đầu, mỗi nhà đều đang khám phá cách thu giá trị riêng của mình. Uniswap hoàn trả phí giao dịch trực tiếp cho những người nắm giữ token, đồng thời thông qua cơ chế thiêu token để gắn kết giá trị dài hạn, phiên bản V3 đã tích lũy phí lên tới 2,5 tỷ USD. Aave thì chi ra 50 triệu USD để thực hiện kế hoạch mua lại, xây dựng mô hình giảm phát trong khi còn mở rộng sang các tình huống tiết kiệm bán lẻ. Curve Finance tập trung vào giao dịch stablecoin, phân bổ phí một cách chính xác, vừa đảm bảo lợi nhuận cho những người cung cấp tính thanh khoản, vừa duy trì lợi thế cạnh tranh về trượt giá thấp.

Thị trường xuất hiện hiệu ứng đầu ngành rõ rệt - 20 giao thức hàng đầu chiếm 70% doanh thu on-chain. Tuy nhiên, tính khả kết hợp và tính mở của Blockchain, để lại không gian đủ lớn cho các giao thức mới lật đổ. Môi trường quản lý dần rõ ràng, vốn từ các tổ chức bắt đầu tham gia (chẳng hạn như sự tích hợp xuyên ngành của Compound, sự hỗ trợ từ quỹ của một nền tảng tuân thủ đối với các dự án stablecoin), tất cả đều đang giải phóng thêm tiềm năng của ngành.

200 tỷ USD phí on-chain không phải là ngẫu nhiên. Nó đánh dấu rằng Tài chính phi tập trung đã có khả năng cạnh tranh trực tiếp với hệ thống tài chính truyền thống. Những giao thức tập trung vào việc nâng cao mức sử dụng, duy trì mô hình kinh tế token minh bạch, và tích cực tìm kiếm hợp tác với các tổ chức, rất có thể sẽ nổi bật trong cuộc cạnh tranh sắp tới. Tất nhiên, sự biến động của thị trường luôn tồn tại - ngay cả trong thị trường bò, mức biến động giá token khoảng 15% cũng là điều bình thường.

Từ thí nghiệm đầu cơ đến hệ sinh thái giá trị 20 tỷ USD, sự chuyển mình của cơ sở hạ tầng tài chính tiền mã hóa này chỉ mới bắt đầu. $BTC $ETH