Tại sao chu kỳ Bitcoin lại bị kéo dài, trong khi alts vẫn không có dấu hiệu tăng trưởng?

Động lực cốt lõi của chu kỳ tăng giá này đã thay đổi. Trong bối cảnh gió ngược vĩ mô và sự không chắc chắn cao của thị trường, dòng vốn thể hiện sự ưa thích mạnh mẽ với việc "tránh rủi ro". Bitcoin, như một vàng kỹ thuật số, với độ chấp nhận của các tổ chức và vị thế trên thị trường đã khiến nó trở thành nơi trú ẩn lý tưởng cho dòng vốn, vì vậy chu kỳ được kéo dài bởi các đợt mua vào của các tổ chức.

Tuy nhiên, tâm lý thận trọng này cũng dẫn đến "sự phân hóa cấu trúc" trong dòng vốn. Các nhà đầu tư có xu hướng đón nhận sự chắc chắn tương đối của Bitcoin hơn là rủi ro cao của altcoin. Các sự kiện thanh lý quy mô lớn càng làm gia tăng hiệu ứng này, thanh khoản thị trường đầu tiên rút khỏi thị trường altcoin có rủi ro cao.

Nói một cách đơn giản, tiền đang "ôm lấy tài sản cốt lõi". Chỉ khi sự không chắc chắn vĩ mô được giảm bớt, khẩu vị rủi ro của thị trường hoàn toàn trở lại, thanh khoản dồi dào mới có thể đổ vào thị trường alts một cách quy mô lớn, mở ra cái gọi là "mùa alts".

Tuy nhiên, sau khi Bitcoin đạt mức cao kỷ lục, thị trường đã phải đối mặt với những cơn gió ngược vĩ mô, thị trường chứng khoán yếu kém và chuỗi tác động của việc thanh lý quy mô lớn, khiến dòng vốn vào giảm tốc và dẫn đến giá cả rơi vào giai đoạn tích lũy ở mức cao.

Sự biến động trong việc nắm giữ của các cá voi lớn trong giai đoạn đầu đã gây ra lo ngại về áp lực bán trên thị trường, làm giảm tâm lý thị trường hơn nữa. Tuy nhiên, sự sụt giảm gần đây cũng là một quá trình giảm đòn bẩy lành mạnh, loại bỏ bong bóng thị trường. Hiện tại, hơn 3,6 nghìn tỷ USD tổng giá trị thị trường được hỗ trợ bởi nền tảng tổ chức khỏe mạnh và cơ sở hạ tầng on-chain vững chắc.

Khi sự không chắc chắn vĩ mô được loại bỏ và môi trường thanh khoản được cải thiện, những nền tảng vững chắc này có khả năng thu hút dòng vốn trở lại, thúc đẩy thị trường bò tiến vào giai đoạn tiếp theo. Việc điều chỉnh hiện tại, có thể chính là để đi xa hơn. #加密市场观察