Sự sụp đổ của Memecoin không phải là một sự sụp đổ—Nó là chủ nghĩa Darwin

Thời kỳ meme của Solana không kết thúc bằng một tiếng nổ. Nó đã chết từ hàng ngàn vết cắt giấy.

Tôi đã dành tháng trước để phân tích các mô hình on-chain trên Solana, Base và Ethereum—theo dõi việc rút thanh khoản, phân cụm ví và hoạt động của bot. Những gì nổi lên thật tàn nhẫn: memecoins không bị tiêu diệt bởi điều kiện thị trường. Chúng đã bị làm rỗng bởi chính kiến trúc của chúng.

Tại sao Casino lại đóng cửa

Kịch bản bán lẻ luôn giống nhau: Rò rỉ trên Telegram → câu chuyện lan truyền mạnh mẽ → những người trong cuộc đổ hàng trước khi phát hành trong đợt hai → mọi người trở thành thanh khoản thoát ra. Lặp lại. Trong hai năm, điều này đã hoạt động vì thị trường còn ngây thơ. Không còn nữa.

Người bán lẻ đã ngừng đuổi theo. Khối lượng giao dịch đã bay hơi. Khi ngay cả Pepe cũng không thể giữ được đà tăng, mọi người cuối cùng đã tự hỏi: Tôi thực sự đang mua gì?

Câu trả lời là: không có gì.

Cuộc Chiến Bot

Đây là phần thực sự quan trọng: Việc trích xuất MEV đã trở nên tinh vi đến mức người bán lẻ bị loại ra khỏi trò chơi hoàn toàn. Những bot frontrunning mà người bán lẻ đã sử dụng để khai thác hệ thống? Bây giờ chúng đang khai thác bạn. Các cuộc tấn công sandwich. Bẫy trượt giá. Những tay bắn tỉa riêng tư mua khối trước giao dịch của bạn.

Crypto đã từ một sân chơi hỗn loạn trở thành một cuộc đua vũ khí của các thuật toán. Hiệu quả đã thay thế cho sự hỗn loạn. Và hiệu quả tiêu diệt sự đầu cơ.

Câu chuyện thật sự của Solana

Solana đã nhận trách nhiệm cho sự sụp đổ của memecoin. Công bằng—các khoản phí rẻ và thời gian hoàn tất 400ms đã khiến toàn bộ hệ sinh thái trở nên khả thi. Nhưng chính tốc độ đó, đã đẩy hàng nghìn đồng coin không có giá trị lên cao, cũng đã khiến chúng chết ngay lập tức.

Bây giờ hãy xem những gì đang thực sự được xây dựng ở đó:

• Helium mở rộng hạ tầng IoT
• Render biến tính toán GPU thành token có thể giao dịch
• Jupiter trở thành lớp thanh khoản thực tế
• Jito kiếm tiền từ việc khai thác MEV

Đây không phải là meme. Chúng là hệ thống.

Sự Đặt Lại Tâm Lý

Memes đã chết vì mọi người đã chán ngấy với việc thua lỗ. Các chu kỳ FOMO kéo dài hai năm đã làm mọi người kiệt sức. Cảm giác hưng phấn đã biến mất. Điều gì đã thay thế nó? Một sự thiết lập lại mạnh mẽ hướng tới lợi suất thực, sản phẩm thực, và lợi nhuận bền vững.

Đó không phải là dấu hiệu giảm giá. Đó là sự trưởng thành.

Sự Mỉa Mai Mà Không Ai Thấy

Tuyên bố cái chết = thời điểm chính xác bắt đầu sự tái sinh.

Thế hệ memecoin tiếp theo sẽ trông hoàn toàn khác. Được tạo ra bởi AI. Chu kỳ ra mắt nhanh hơn. Có thể thậm chí được hỗ trợ bởi các cộng đồng thực sự (lol, cuối cùng). Nhưng nó sẽ không bắt đầu cho đến khi mọi người gọi khái niệm này là “nhàm chán.”

Khi đám đông ngừng chú ý—đó là lúc việc tải bắt đầu.

Solana Thực Sự Làm Gì Tiếp Theo

Solana không “trở lại” sau cú sụp đổ của memecoin. Nó chưa bao giờ thực sự liên quan đến meme.

Mỗi meta mới nổi cần ba điều: tính thanh khoản, tốc độ và khả năng tiếp cận câu chuyện. Solana đã sở hữu cả ba điều này. Dù vòng tiếp theo là RWAs, DePIN, hay các tác nhân AI cũng không quan trọng—cơ sở hạ tầng của Solana được xây dựng cho bất cứ điều gì đến tiếp theo.

Những ống dẫn giống như đã bơm meme sẽ bơm tiện ích thực sự. Khi sự xoay vòng đó xảy ra, SOL không hồi phục. Nó thống trị.

Cuốn Sổ Chơi Thực Tế

Quên đi sớm. Tập trung vào đúng.

Sự giàu có trong chu kỳ này không được tạo ra trong cơn cuồng loạn. Nó được tích lũy trong giai đoạn nhàm chán - giữa sự hoài nghi và sự xoay vòng. Đó là nơi mà sự bất đối xứng tồn tại.

Mẫu chu kỳ không bao giờ thay đổi: Buồn chán → Không thể tin được → Quay vòng → Cuồng loạn

Chúng tôi đang ngồi ngay giữa, và không ai chú ý. Đó chính xác là nơi mà triệu phú được hình thành - một cách yên lặng.