Giá đường đã tăng vọt lên mức cao nhất trong 5 tuần qua - hợp đồng tháng 3 tại NY tăng 1,54%, London tăng 1,33%. Thủ phạm? StoneX vừa cắt giảm dự báo sản lượng của Brazil cho niên vụ 2026/27 xuống 41,5 MMT từ 42,1 MMT, và Ấn Độ có thể đang chuyển nhiều mía đường hơn sang sản xuất ethanol thay vì đường.

Nhưng đây là một bước ngoặt: Tổ chức Đường Quốc tế dự đoán thặng dư 1,625 triệu MT cho năm 2025-26, sau khi dự đoán một khoản thiếu hụt vào đầu năm nay. Sản lượng toàn cầu dự kiến sẽ đạt kỷ lục 181,8 MMT, với Ấn Độ, Thái Lan và Pakistan đều tăng cường sản xuất. Riêng Ấn Độ vừa điều chỉnh ước tính sản xuất lên 31 MMT (+18,8% so với năm trước), và Thái Lan đang nhắm đến 10,5 MMT.

Vậy là chúng ta có một cuộc chiến giữa cung và cầu cổ điển—sản lượng Brazil chặt chẽ hỗ trợ giá trong ngắn hạn, nhưng năng lực sản xuất toàn cầu khổng lồ sắp đi vào hoạt động có thể hạn chế đà tăng. Các nhà giao dịch đang theo dõi xem Ấn Độ có đẩy mạnh xuất khẩu hay chuyển nhiều mía sang ethanol hơn hay không. USDA dự báo nguồn cung toàn cầu đạt kỷ lục 189,3 MMT, vì vậy đừng mong đợi giá đường sẽ tăng quá xa.