Việc tăng lãi suất của Nhật Bản trông giống như một sự điều chỉnh chính sách tiền tệ địa phương, nhưng nó sẽ có tác động mạnh đến vòng tròn tiền tệ toàn cầu, cốt lõi là trò chơi chênh lệch giá đồng yên hỗ trợ các quỹ trong vòng tròn tiền tệ bị gián đoạn trực tiếp và ngắn hạn đầu tiên bị ảnh hưởng bởi cú đánh ba của thanh khoản, thanh lý đòn bẩy và hoảng loạn, và về lâu dài, có cơ hội bố trí cấp thấp, chìa khóa phụ thuộc vào nhịp điệu chính sách và lựa chọn tài sản.

Nói một cách đơn giản, lãi suất của Nhật Bản trước đây gần như bằng không, và vốn quốc tế đã vay đồng yên rẻ để đổi lấy đô la Mỹ để đầu tư vào các tài sản tiền điện tử như Bitcoin và Ethereum, dựa vào đòn bẩy cao và DeFi để kiếm lợi nhuận cao, đó là giao dịch chênh lệch lãi suất 4-5 nghìn tỷ đô la, chiếm 20% -30% số tiền gia tăng trong vòng tròn tiền tệ và là một nguồn thanh khoản quan trọng trong vòng tròn tiền tệ. Nhưng ngay khi Nhật Bản tăng lãi suất, trò chơi này không thể chơi được: thứ nhất, chi phí vay tiền trở nên cao hơn, lãi suất của các khoản vay lớn sẽ tăng mạnh, và tất cả số tiền kiếm được sẽ bị nuốt chửng bởi lãi suất; Thứ hai, đồng yên sẽ tăng giá và sẽ tốn nhiều đô la hơn để trả nợ đồng yên, vì vậy các nhà đầu tư chỉ có thể nhanh chóng bán tài sản tiền điện tử, trao đổi đô la, trả nợ với đồng yên và rút một lượng lớn tiền từ vòng tròn tiền tệ. Với đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 8/2024, Bitcoin đã giảm từ 65.000 USD xuống còn 49.000 USD và vào tháng 12/2025, Bitcoin giảm 3.000 USD và Ethereum giảm 5%, đó là sự thật.

Hơn nữa, nhiều người trong giới tiền tệ chơi đòn bẩy cao gấp 50 lần và 100 lần, giá tăng lãi suất và thay đổi tỷ giá hối đoái có thể dễ dàng kích hoạt thanh lý bắt buộc, và vị thế càng đóng thì giá càng giảm, tạo thành vòng luẩn quẩn, và việc thanh lý hơn một tỷ đô la Mỹ trong một ngày là điều phổ biến, và việc tăng lãi suất vào năm 2024 cũng khiến Bitcoin giảm hơn 24% trong một tháng. Đồng thời, Nhật Bản là ngân hàng trung ương lớn cuối cùng rút khỏi chính sách nới lỏng và việc tăng lãi suất của nước này sẽ được coi là tín hiệu thắt chặt vốn toàn cầu.

Điều rắc rối hơn nữa là hiện nay các chính sách của ngân hàng trung ương toàn cầu đã khác, thị trường suy đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm lãi suất vào tháng Mười Hai, nhưng Nhật Bản đã tăng lãi suất, một nới lỏng và một thắt chặt khiến tỷ giá hối đoái biến động hơn, chênh lệch giá kém hiệu quả hơn về chi phí, các quỹ muốn rút khỏi vòng tròn tiền tệ, và sau đó gặp phải việc hết hạn tập trung của quyền chọn Bitcoin, thị trường dễ bị tổn thương hơn.

Nhưng đừng hoảng sợ, sự sụt giảm trong vòng tròn tiền tệ do việc tăng lãi suất của Nhật Bản chủ yếu là vấn đề vốn ngắn hạn, không phải bản thân ngành, trong lịch sử nó có xu hướng phục hồi sau khi giảm và ba tuần sau khi lao dốc vào năm 2024, Bitcoin đã tăng 20%, và sau đó vượt mức cao trước đó. Về lâu dài, sau khi đồng yên tăng giá, các nhà đầu tư Nhật Bản mua tài sản tiền điện tử bằng đô la Mỹ sẽ rẻ hơn, cùng với các chính sách thuế và quy định thân thiện hơn của Nhật Bản đối với Web3, các quỹ tuân thủ địa phương sẽ dần đến để lấp đầy khoảng trống của việc rút tiền chênh lệch giá trước đó.

Đối với các nhà đầu tư, điều quan trọng là kiểm soát rủi ro và nắm bắt cốt lõi: giữ 30%-50% stablecoin trong tay và không chạm vào đòn bẩy cao; Bitcoin và Ethereum sẽ giảm trong ngắn hạn, nhưng giá trị của rủi ro phòng ngừa rủi ro trung và dài hạn vẫn còn đó, vì vậy đừng mù quáng bán ở mức thấp; Ngoài ra, hãy theo dõi cuộc họp lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào ngày 19 tháng 12 để xem liệu nó có thực sự tăng lãi suất hay không và nó sẽ tăng bao nhiêu, điều này sẽ xác định hướng đi tiếp theo của thị trường. Nhìn chung, việc tăng lãi suất của Nhật Bản là để vắt kiệt các quỹ đầu cơ trong vòng tròn tiền tệ, vốn biến động lớn trong ngắn hạn, và để lại cho các nhà đầu tư dài hạn cơ hội tham gia thị trường ở mức thấp, và khoảng trống rơi ra sẽ được lấp đầy bởi các quỹ mới trong tương lai