以太坊距年內高點跌超 30%：ETF 資金外流與市場清算引發連鎖反應

以太坊近期表現相對疲軟，價格從 4,600 美元高點逐步回落至約 3,200 美元，累計跌幅超 30%。

這一走勢反映出市場短期風險偏好下降，同時 ETF 資金外流成爲重要催化因素。

以太坊階段性回調：市場冷靜期來臨

從宏觀環境看，联准会維持高利率政策，風險資產普遍承壓。以太坊在前期大漲後自然進入技術性修正週期。此輪回調並非崩盤，而是牛市中期的再平衡階段。

ETF 資金外流：機構短線降溫

根據最新數據，近兩周以太坊現貨 ETF 持續淨流出，總額超過 10 億美元。機構投資者在短線獲利後進行部分贖回，令資金面出現階段性收緊。盡管如此，長線資金（如灰度、富達等）仍維持持倉，說明結構性看多並未改變。

槓杆清算與流動性壓力

在價格回調過程中，大量槓杆多頭因保證金不足被動清算，進一步加劇市場下行。

根據 CoinGlass 數據，ETH 單日清算金額一度超過 3 億美元，顯示槓杆退潮仍在進行。

技術支撐與圖形信號分析

目前 ETH 的關鍵支撐位在 3,200 美元附近。若能守穩該區間並重返 3,600 美元上方，或確認短線反彈信號。從圖形結構來看，RSI 指標進入超賣區，MACD 形成底背離跡象，說明下跌動能減弱。

反彈條件與中線布局建議

• ETF 淨流出結束：若資金流向趨穩，是信號之一。
• 鏈上活躍度提升：質押量增加、新錢包增長恢復。
• 技術確認信號：突破 3,600 美元並收盤站穩。

綜合來看，以太坊當前的 30% 跌幅更像是階段性洗牌，而非趨勢反轉。對於長期投資者而言，若能分批建倉並關注宏觀信號，或能在波動中捕捉反彈機會。