Gate Ventures 每週加密貨幣回顧 (2025年11月10日)

11/10/2025, 2:27:00 PM

通過我們的每週加密貨幣報告，提前掌握市場動態，涵蓋宏觀趨勢、完整的加密貨幣市場概述以及關鍵的加密貨幣亮點。

Gate Ventures

TL;DR

流動性壓力加大，美元收緊，联准会宣布暫停量化緊縮，並可能在明年重新展開資產負債表擴張。
本週即將發布的數據包括美國通脹數據、初請失業金人數、月度預算聲明、生產者物價指數、零售銷售和商業庫存。
BTC和ETH分別下跌5.26%和8.29%，各自創下歷史第三大ETF資金流出（$1.22B和$507.83M）。ETH/BTC比率滑落至0.0342，而BTC恐懼與貪婪指數降至29（恐懼）。
總市值下降了5.26%，盡管其他幣種表現更爲堅韌，前10名以外的altcoins僅下降了1.05%。隱私幣領漲，ZEC的交易量超過了BTC和ETH，NEAR Intent作爲多鏈協議也獲得了關注。
ICP漲80.9%，領跑前30名，其次是ZEC（+68.7%）和XMR，得益於強勁的基本面和日益增長的隱私需求。
0xIntuition推出了由ConsenSys和Polygon Ventures支持的代幣，在主要交易所上市，達到峯值$0.58，現在交易價格接近$0.20。
標準普爾首個鏈上數字市場50指數將通過Chainlink和Dinari推出。
Marathon Digital 報告創紀錄的 1.23 億美元利潤，因爲它從比特幣挖礦轉向人工智能和能源。
以太坊質押隊列激增，等待激活的ETH達到150萬，機構信心不斷增強。
宏觀概述
流動性壓力加大，美元收緊，联准会宣布暫停縮表，並可能在明年重新啓動資產負債表擴張。
自十月以來，美國金融機構面臨着不斷上升的融資壓力，美元流動性收緊，美元出現了週期性反彈。在10月29日的FOMC會議上，联准会宣布計劃於12月1日結束量化緊縮（QT）。這次QT停止類似於2019年，以停止減少國債持有量，並繼續以每月350億美元的上限減持MBS，並將MBS的本金支付再投資於國庫券。自2022年6月以來，联准会的資產負債表縮減了約2.3萬億美元，超過總資產負債表的25%，其中國債和MBS分別減少了大約1.6萬億美元和6000億美元。自七月以來，由於地方銀行的欺詐行爲，通過貼現窗口的借貸上升，流動性壓力加劇；通過联准会的常設回購工具的借款超過了50億美元，並在10月29日超過了100億美元。

此舉不僅支持了aggreGate中的美元流動性，還以有針對性的方式釋放了財政市場的流動性，旨在緩解近期短期融資市場的資金壓力，以避免系統性流動性風險。這也意味着貨幣政策與財政政策之間界限的模糊。預計联准会可能在明年第一季度最早，或在第三季度不晚於此時，重新啓動資產負債表擴張。如果擔保隔夜融資市場中的關鍵利差，如SOFR-ONRRP或SOFR-IORB，仍維持在疫情後的高位，联准会甚至可能在今年內恢復資產負債表擴張。

本週即將發布的數據包括美國通脹數據、初請失業金人數、月度預算報告、生產者價格指數、零售銷售和商業庫存。盡管美國政府停擺仍在繼續，官方數據發布仍可能被推遲，但私營部門的數據表明市場對經濟前景的焦慮正在積累。上周，密歇根大學的調查顯示，消費者信心降至三年多以來的最低水平，未來預期也顯著下降。(1, 2)

密歇根大學美國國家情緒

DXY

上周美元出現了輕微的疲軟趨勢，從100美元以上下降到當前的99.654美元，因爲其他主要貨幣漲，投資者尋求平衡联准会的鷹派立場和美國經濟的不確定性。(3)

美國10年期和30年期國債收益率

由於經濟數據暫停發布和持續的美國政府停擺，上周美國短期和長期債券收益率上升。投資者希望在參議院少數派領袖提出新計劃後，停擺可能很快結束。(4)

金

上周，由於美元走軟，黃金價格漲，而美國政府關門的不確定性增加了避險需求，股市則面臨周度下跌。 (5)

加密貨幣市場概覽

1. 主要資產

BTC價格

ETH價格

ETH/BTC 比率

上周BTC下跌5.26%，而ETH下跌8.29%。比特幣ETF記錄了12.2億美元的淨流出，歷史上第三大。以太坊ETF也遭遇了5.0783億美元的流出，創歷史第三高。 (6)

ETH/BTC 比率再次下降 3.17% 至 0.0342，繼續其穩定的下行趨勢。BTC 恐懼與貪婪指數降至 29，回到恐懼區間。 (7)

2. 總市值

加密貨幣總市值

加密貨幣總市值（不包括BTC和ETH）

加密貨幣總市值（不包括前10名的主導地位）

上周，總加密貨幣市場市值下降了5.26%，而不包括BTC和ETH的市場下降了3.88%。BTC和ETH引領了下跌，廣泛的山寨幣市場（不包括前10名的主導地位）僅出現了1.05%的輕微回調。

隱私幣領域繼續表現良好，領頭的是Zcash (ZEC)，其短期保護交易數量達到了歷史新高。另一個亮點是NEAR Intent，這是一個多鏈交易協議，作爲基礎設施層運作，已經集成了SwapKit、Zashi和KyberSwap等去中心化交易所。協議產生的費用也達到了歷史新高，約爲每天300K美元。

3. 前30名加密貨幣資產表現

來源：Coinmarketcap 和 Gate Ventures，截至2025年11月10日
山寨幣市場保持了強勁的勢頭，以ICP（互聯網計算機）、ZEC（Zcash）和XMR（Monero）爲主導。ICP以令人印象深刻的80.9%的價格漲幅位居榜首。從基本面來看，ICP現在在市場上擁有最高的實時吞吐量，達到了1,145 tx/s，甚至超過了Solana的819 tx/s。(8)

ZEC 緊隨其後，價格上漲了 68.7%，繼續保持強勁表現。其每週交易數量達到了 190,000 的一年高點，而隱私資產保持在 480 萬 ZEC，約佔總供應量的 26%。隱私交易上升至 22%，較去年 15% 增加了 46.7%，反映出用戶對匿名交易方式的偏好日益增長。 (9)

4. 新代幣上線

Intuition正在爲Web3的“語義網”構建下一代基礎設施層，這是一個聲譽、信任、身分和以人爲本的知識成爲可貨幣化、組合和應用程序利用的鏈上資產的系統。該項目得到了包括ConsenSys和Polygon Ventures在內的知名合作夥伴的支持，旨在彌合AI、數據所有權和去中心化知識網路之間的差距。
在其代幣生成事件後，0xIntuition 代幣在 Gate、Upbit、Bithumb 和 Coinbase 等主要交易所上市。該代幣在首個交易日達到了 $0.58 的峯值，目前徘徊在 $0.20 附近。

關鍵加密貨幣亮點

1. 標普首個鏈上數字市場50指數將通過Chainlink和Dinari推出

Chainlink與Dinari合作推出S&P數字市場50指數，上鏈追蹤35家美國區塊鏈採用公司和15種主要數字資產。該基準由S&P道瓊斯指數開發，將使用Chainlink預言機提供實時驗證價格和跨傳統金融與加密貨幣的透明度。此次行動是Chainlink與FTSE Russell合作的延續，並加強了Dinari通過其dShares平台將股權代幣化的角色，該平台已經提供對200多種代幣化美國資產的訪問。(10)

2. Marathon Digital 報告創紀錄的 1.23 億美元利潤，因其從比特幣挖礦轉向人工智能和能源

MARA Holdings (NASDAQ: MARA) 發布了創紀錄的1.23億美元第三季度利潤，同比增長92%，收入達到2.52億美元，這得益於比特幣價格的漲、效率的提高以及64%的算力增長。該公司目前持有53,250 BTC（約56億美元），並計劃與MPLX LP在德克薩斯州開展一個1.5GW的燃氣發電和數據中心項目，進一步轉向人工智能和能源基礎設施。MARA的現金和比特幣總額達到68億美元，盡管股票表現不佳，但目標是在年底前達到75 EH/s的算力。(11)

以太坊質押隊列激增，150萬ETH待激活，機構信心日益增強

以太坊的驗證者入場排隊已增長至 150 萬 ETH，而 245 萬 ETH 正在等待退出，這反映了網路參與的加劇。限速隊列通過調整驗證者激活和退出的節奏來防止波動。增長突顯了機構信心及向原生質押的轉變，長期參與者放棄流動性以確保直接控制和穩定收益。盡管有 32 ETH 的門檻和退出延遲，但質押增長加強了以太坊作爲全球 DeFi 和穩定幣活動核心結算層的角色。 (12)

關鍵風險投資交易

1. Brevan Howard的BH Digital和Galaxy Digital以7200萬美元的股權交易支持Canaan，以增強其礦業基礎設施
嘉楠科技，納斯達克上市的比特幣礦商，通過與BH Digital（Brevan Howard）、Galaxy Digital和Weiss資產管理的股權交易籌集了7200萬美元。本輪融資包括以每股1.131美元發行6370萬ADS，沒有認股權證或衍生品。籌集的資金將增強嘉楠的資產負債表，資助能源基礎設施，並減少對未來融資的依賴。此次交易突顯了機構對嘉楠技術的重拾信心，以及其向公用事業級計算項目的戰略轉型。（13）

2. Harmonic 在種子輪融資中籌集了600萬美元，以優化 Solana 的性能
Harmonic，一家Solana基礎設施初創公司，完成了由Paradigm主導的600萬美元種子輪融資，並得到了Solana生態系統關鍵天使投資者的支持。該公司正在開發Solana首個開放區塊構建系統，使驗證者能夠實時從多個競爭構建者那裏獲取區塊——打破單一領導者瓶頸，提升性能。Harmonic的開放聚合模型爲Solana帶來了“交易所級別”的執行，使其在網路升級持續進行的情況下，向納斯達克級別的可靠性和吞吐量更進一步。(14)

3. Liquid融資760萬美元種子輪，以爲鏈上永續合約提供機構級基礎設施
Liquid，一個將交易、收益和風險管理結合在一個應用程序中的去中心化永續合約聚合器，完成了760萬美元的種子融資，由Paradigm領投，General Catalyst及包括Ashwin Ramachandran（Nova Fund | BH Digital）、Eric Wu（Opendoor）和Vlad Novakovski（Lighter）在內的天使投資人參與。該平台連接了Hyperliquid、Lighter和Ostium等永續合約交易場所，提供統一的訪問和分析功能。Liquid已經處理了超過5億美元的交易量，旨在爲零售交易者提供機構級的可用性。(15)

風險投資市場指標

上周成交的交易數量爲18宗，其中Infra有7宗交易，佔總交易數量的39%。與此同時，Data有5宗（28%），DeFi有6宗（33%）交易。

每週風險投資交易總結，來源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至2025年11月10日

上周披露的總融資金額爲2.5億美金，11%的交易（2/18）在上周並未公開融資金額。最大融資來自基礎設施領域，金額爲1.37億美金。融資最多的交易：嘉楠科技7200萬美金，Future 3500萬美金。

每週風險投資交易摘要，來源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至2025年11月10日

截至2025年11月第一周，周籌款總額上升至2.5億美金，比前一周增加了26%。上周的周籌款較去年同期增長了616%。

關於Gate Ventures

Gate Ventures，Gate.com的風險投資部門，專注於對去中心化基礎設施、中間件和應用程序的投資，這些投資將重塑Web 3.0時代的世界。Gate Ventures與全球行業領袖合作，幫助擁有重新定義社會和金融互動所需的思想和能力的有前景的團隊和初創企業。
網站: https://www.gate.com/ventures

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