爲什麼“挖礦股”這次值得關注？2025 年 Crypto Mining Stocks 全解析

在衆多股票分類中，“挖礦股（crypto mining stocks）”似乎曾經是冷門，但到了 2025 年，這一領域正迎來高光時刻。到底是什麼讓它再次吸引投資人？本文將從背景、案例、估值與策略四大方面進行剖析。

礦業股爆發的三大背景

第一，當比特幣價格與市場情緒同步向上，挖礦股自然受益。根據報道，比特幣創高時，挖礦公司股價漲甚至更快。

第二，公司業務不再只是挖礦自用，而是向數據中心、AI 運算基礎設施延伸。典型如 Bitdeer、TeraWulf 正在轉型。

第三，監管與環境因素的改善讓市場對“挖礦”領域的疑慮下降。例如 Greenidge 在紐約取得空氣排放許可續約後股價大漲。

案例分析：Greenidge、TeraWulf、Bitdeer

Greenidge Generation Holdings (GREE)：在紐約取得多年空氣許可續約後，股價開盤即跳升超 30%。

TeraWulf (WULF)：第三季營收年增約 87% 至 5060 萬美元，但同時虧損 1.13 美元/股，市場反應爲盤後下跌。

Bitdeer Technologies (BTDR)：營收增 173.6% 至 1.697 億美元，挖礦自產營收增長明顯，但托管營收下滑、虧損擴大，股價出現支撐斷裂。

三例表明，挖礦股雖熱門，但風險與挑戰依然存在。

挖礦股的估值演變與市場情緒

根據最新資料，15 家主要上市礦業公司的合計市值已突破 900 億美元，爲數月前的兩倍。這反映投資人對該領域的期望明顯提升。但估值提升同時意味着風險增大：若比特幣價格回落或挖礦成本上升，股價可能迅速修正，市場情緒波動值得關注。

投資時機、風險控制與未來觀察指標

• 觀察指標：比特幣價格走勢、網路難度變化、電力與設備成本、監管動向。
• 選股策略：偏好自挖能力強、設備更新快、電力成本低或轉型 AI／數據中心能力佳者。
• 風險控制：設置止損點，如比特幣跌破關鍵支撐、網路難度快速上升、電力成本超預期。
• 時機判斷：比特幣盤整後有回升可能或監管釋出利好時爲入場機會；反之在高峯追高需謹慎。

總結來看，2025 年挖礦股提供了高風險高潛力機會。如果做好功課、兼顧風險與機會，或能在浪潮中搶先一步；但忽視成本、追高操作，則可能被回調所傷。