什麼是 Polymesh (POLYX)？

什麼是 Polymesh？

（來源：PolymeshNetwork）

Polymesh 是一條專爲證券型代幣（security tokens）打造的企業級區塊鏈，致力於填補傳統公鏈在合規金融領域的空白，透過強化身分驗證、交易隱私、治理設計與合規性控制等關鍵元素，Polymesh 讓機構、投資人、發行人與監管機構得以在鏈上建立信任，擴展資本市場的新可能。

爲何需要專屬於安全型代幣的鏈？

盡管 Ethereum 等公鏈已爲代幣發行提供基礎架構，但其匿名性、無法審計、無監管治理框架等特性，使其難以滿足證券法規的嚴格要求。以安全型代幣爲例，發行人需清楚知道誰是持有者、持有比例與交易紀錄，同時也要能強制執行身分驗證（KYC）與反洗錢（AML）機制。

這些都超出一般公鏈的功能設計，因此 Polymesh 便以四大設計原則打造了專門鏈：

1. 身分（Identity）
   所有在 Polymesh 上進行操作的實體（不論是發行人、驗證者、或投資人）都需通過身分驗證。這不僅保障合規性，也強化了“一人一身分”的鏈上秩序，避免了如 Sybil attack 等問題。

2. 機密性（Confidentiality）
   Polymesh 引入加密技術，如零知識證明與非對稱加密，確保交易數據可在滿足轉讓限制的同時維持隱私。例如，發行人可以看到自己資產的交易細節，但其他參與者無法窺視。

3. 治理（Governance）
   透過設有多層委員會的治理架構（例如技術委員會、經濟委員會、治理委員會等），Polymesh 避免了傳統公鏈常見的“硬分叉”問題，實現鏈上可升級但不產生分裂的運作模式。

4. 合規性（Compliance）
   合規性是 Polymesh 最核心的價值之一，鏈上內建合規模組（如 KYC/AML、身分層級分層、轉帳限制、最多持有人數等），並支援以 Smart Extensions 擴充規則，使其適用於全球各地不同的證券法規需求。

Polymesh 的核心技術與機制

協議設計：Nominated Proof-of-Stake（NPoS）

Polymesh 採用 NPoS 共識機制，由具名、受監管的驗證者維護網路。每一位驗證者都必須通過身分認證，確保網路操作符合監管要求。POLYX 持有者可選擇委托給驗證者並共享區塊獎勵。

智能擴展（Smart Extensions）

Polymesh 推出智能擴展模組，讓發行人可以針對資產設置特定的轉讓限制規則，如：

• 單一持有人不得超過總發行量的 10%
• 僅限特定認證身分者持有
• 限制最大投資人數

這些規則以模組化方式建立，便於重復使用與法遵。

POLYX 代幣經濟模型

作爲 Polymesh 原生代幣的 POLYX，在鏈上扮演著燃料與治理兩項角色：

• Gas 費用：任何交易、部署智能擴展、發送代幣等操作，都需支付 POLYX。
• 治理權益：POLYX 持有人可參與鏈上治理，如提案、投票、調整參數。
• 質押驗證：POLYX 可用於質押給驗證者並獲得區塊獎勵。
• 防止垃圾交易：交易需支付費用以避免濫用資源。
• 激勵生態成長：用於發放開發者補助與建設基金。

POLY → POLYX 兌換機制

早期 POLY 代幣持有者可透過官方橋接工具，以 1:1 兌換比例將 POLY 轉換爲 Polymesh 原生的 POLYX，該橋接程序在 2024 年正式關閉，並最終確立 POLYX 作爲唯一支持代幣。

Polymesh 的代幣分配與發行政策

根據白皮書內容，POLYX 的代幣模型設計爲長期可持續的 PoS 激勵機制，重點如下：

• 總供應量：原始發行約 8.9 億枚 POLYX，之後爲支持區塊獎勵新增 1.5 億枚。
• 區塊獎勵來源：來自網路交易費與增發資金池，用以確保網路安全性與激勵效果。
• Polymesh 國庫管理：國庫於 2024 年停止對外發行資金；日後資金申請將透過 Polymesh 的治理機制處理。
• 未來增發：POLYX 的供應增長採固定速率，並結合動態參數調整機制確保代幣穩定性與治理安全。

根據官網顯示：新鑄造的 POLYX 將用於區塊獎勵，每年最多佔總供應量的 14%。爲防止通貨膨脹持續加速，一旦 POLYX 供應量達到 10 億，用於獎勵的新鑄造 POLYX 數量將固定爲每年 1.4 億。

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總結

Polymesh 的核心理念就是爲證券而生，無論是資產的合法發行、身分的驗證、隱私的保護，或治理機制的健全性，Polymesh 皆以合規與安全爲核心出發，爲證券型代幣建立專屬的鏈上基礎設施。隨著全球資產逐漸數位化、金融監管趨於嚴謹，Polymesh 所代表的不只是區塊鏈的一種進化，更可能是未來機構級 DeFi 與資本市場鏈改的最關鍵基石之一。