空頭擠壓的定義

什麼是Short Squeeze（空頭擠壓）？

Short squeeze（空頭擠壓）是一種市場現象，指空頭被迫回補其借入並賣出的資產，導致價格急速上漲，進而形成價格上漲的正向回饋循環。Short squeeze多發生於空頭部位高度集中、流動性不足或借貸成本上升的市場環境。

做空是一種交易策略，意指借入某項資產後賣出，預期未來以更低價格買回以賺取價差。若價格不跌反漲，空頭可能面臨追加保證金或被迫回補以限制虧損——這種被動買入正是Short squeeze的核心。「回補」即指買回先前賣出的資產，以平掉空頭部位。

Short Squeeze為何發生？

Short squeeze常見於空頭部位眾多、價格突然上漲且買盤集中時。當保證金門檻提高或借貸成本增加時，空頭被迫回補，進一步推高價格。

常見誘發因素包括：突發消息扭轉市場情緒；可借資產短缺導致借貸利率上升；市場流動性偏低，大額委託易帶動價格波動；以及交易所加強槓桿部位風控，可能引發強制平倉。

Short Squeeze如何運作？

Short squeeze的核心在於被動（強制）買入結合主動買入，形成正向回饋循環。價格上漲時，空頭被迫回補，進一步推高價格，出現自我強化的漲勢。

步驟1：受到利多消息或大額買單推升，價格上漲。空頭開始產生虧損，部分主動回補以控管風險。

步驟2：觸發停損。許多空頭設有停損買單，價格突破特定水平後自動觸發，買盤壓力進一步增強。

步驟3：強制平倉。若保證金不足，交易所可能以市價強制回補，加速價格飆升。

步驟4：回饋加速。價格持續上漲，剩餘空頭風險加劇，導致更多回補，推動價格持續上行。

Short Squeeze在加密市場如何體現？

在加密市場，Short squeeze常伴隨永續合約資金費率變動、大規模爆倉及劇烈價格波動。永續合約是一種無到期日的衍生商品，交易所透過資金費率機制使合約價格與現貨價格維持接近。

資金費率是多空雙方間的定期結算。資金費率長期為負，代表空頭主導且做空成本較高；若價格突升，需支付負費率的空頭更容易遭到擠壓。爆倉指交易所為防止帳戶餘額為負，強制以市價平倉槓桿部位，通常加劇市場波動。

根據公開爆倉追蹤平台（如Coinglass，2025年下半年），加密合約單日爆倉金額屢次超過10億美元——通常伴隨價格急漲及明顯Short squeeze現象。

Short Squeeze如何用於交易策略？

Short squeeze邏輯可應用於事件驅動型與突破型交易策略，但風險控管應始終優先。核心重點在於辨識「空頭擁擠＋觸發因素」。

步驟1：設定進場條件，例如資金費率長期為負、空頭持倉比例高、價格突破關鍵壓力位。

步驟2：控管部位及槓桿，明確設置停損與時間停利，避免捲入極端波動。

步驟3：分批停利。Short squeeze常伴隨急漲急跌，分段獲利有助降低回撤風險。

Short Squeeze與多頭連環爆倉有何不同？

兩者皆涉及強制平倉引發的連鎖效應，但方向相反。Short squeeze是空頭遭擠壓、價格上揚；多頭連環爆倉（又稱「long squeeze」）則是多頭遭擠壓、價格下跌。

Long squeeze多發生於多頭槓桿集中且價格快速下挫時。資金費率長期為正且關鍵支撐失守，多頭停損與爆倉加劇賣壓，產生下行回饋。兩者辨識方式類似，但訊號方向相反。

如何識別Short Squeeze交易訊號？

辨識Short squeeze訊號需聚焦「空頭擁擠＋觸發因素＋流動性環境」。

步驟1：觀察資金費率及空頭持倉比例。資金費率長期為負代表空頭集中，擠壓機率較高。

步驟2：對比未平倉合約與現貨成交量。未平倉量高、現貨成交量偏低時，衍生品被動平倉易放大波動。

步驟3：注意借貸成本及可借數量。借貸利率上升、可借代幣減少，空頭回補壓力增加。

步驟4：監控重大利多、監管消息或鏈上大額流入等觸發因素。若消息後伴隨放量突破阻力，擠壓機率進一步提升。

Gate平台上Short Squeeze如何發生？

在Gate的合約及槓桿市場，當資金費率長期為負、空頭持倉高且市場出現利多時，Short squeeze通常爆發。你可於合約頁面查看資金費率及未平倉量，於槓桿頁面查詢借貸利率及風險等級。

步驟1：在Gate合約頁面，關注資金費率與爆倉價提醒，評估持倉風險並設置停損。

步驟2：觀察各交易對未平倉量及成交量變動；若價格突破時成交量激增，需警覺Short squeeze啟動。

步驟3：採用逐倉模式分散單一風險，分批建倉或減倉——避免於爆倉潮中追高。

Short Squeeze的風險有哪些？如何對沖？

Short squeeze的主要風險在於時機判斷失誤、高檔追價遇急跌，以及槓桿放大虧損。風險控管應依賴部位管理、避免過度槓桿並設置停損。

步驟1：限制槓桿倍數及單筆風險，預設最大可承受虧損。

步驟2：避免消息剛出即追價，先以小部位試單，等待型態確認。

步驟3：關注流動性及滑價，優先選擇成交量充足的交易對，避免劇烈波動時價格衝擊。

步驟4：提前規劃出場策略——目標達成或型態破壞時分批停利。

風險提示：加密資產價格波動極大，槓桿交易可能導致本金損失。請依自身風險承受能力審慎參與。

Short Squeeze要點回顧

Short squeeze是一種空頭被動或主動回補推升價格連鎖上漲的市場現象。在加密市場，永續合約、資金費率及爆倉機制會放大這一過程。辨識空頭擁擠與關鍵觸發因素，配合部位與槓桿管理，有助於平衡風險與機會。實盤操作中，重點關注資金費率、未平倉量及流動性；於Gate等平台合理運用逐倉及停損工具，有效控管風險。

FAQ

空頭持倉與Short Squeeze有何關聯？

空頭持倉指市場上尚未平倉的空頭部位總量——這是Short squeeze發生的關鍵前提。當市場空頭部位龐大時，價格突升會促使空頭爭相回補，推高價格。簡而言之，空頭越集中，擠壓力道越強；本質上，Short squeeze就是空頭被迫停損的連鎖效應。

跳空上漲與Short Squeeze是一回事嗎？

二者不完全相同，但常常同時出現。跳空上漲僅是價格現象（資產價格從A直接跳升至B，中間無成交），而Short squeeze則是市場機制（空頭被迫回補推動價格上行）。Short squeeze可能導致跳空，但非所有跳空都源於Short squeeze，有時僅因利多消息。判斷擠壓需結合高空頭持倉及價格暴漲等條件。

Gamma Squeeze與Short Squeeze有何不同？

兩者有明顯差異。Gamma squeeze源自期權市場——做市商對沖行為自我強化波動；Short squeeze則發生於現貨或合約市場——空頭遭強制平倉推高價格。兩者均可引發急漲，但成因、參與者及觸發機制不同；Short squeeze於加密市場更常見。

在Gate交易時如何提前發現Short Squeeze？

可留意以下訊號：首先檢視空頭部位規模（透過持倉數據或資金費率），費率越高通常空頭越多。其次，價格突破關鍵阻力時觀察成交量，放量急漲常預示擠壓啟動。第三，監控合約與現貨價格差異，價差擴大時空頭風險加劇。在Gate圖表中，善用成交量指標及價格提醒，及時把握機會。

Short Squeeze期間散戶多頭會虧損嗎？

散戶多頭通常可受惠於擠壓行情，但仍須謹慎。早期進場者可享受快速上漲利潤，高檔追價者若價格於空頭回補結束後反轉，則可能蒙受重大損失。應避免於連續急漲後追高，宜在訊號明確時提前布局，並始終設好停損保護。