代幣兌換

什麼是 Token Swap？

Token swap 指的是將一種加密貨幣代幣直接兌換成另一種代幣的行為。

這個過程通常發生在去中心化交易所（DEX）或中心化交易平台，用戶可透過錢包或帳戶，將 Token A 兌換為 Token B。Swap 可在同一條區塊鏈上進行，也可透過跨鏈橋進行跨鏈操作。當專案方發起「代幣遷移」，例如將舊代幣遷移到新智能合約或主網時，這同樣屬於 token swap。

為什麼了解 Token Swap 很重要？

Token swap 廣泛應用於資產再平衡、支付以及參與新專案。掌握 swap 機制有助於降低成本與風險。

例如，參與NFT 鑄造時，可能需要將 USDT 兌換成 ETH，或在提領前將零星收益合併為穩定幣。Swap 的總成本不僅包含平台手續費，還包括滑點與網路（Gas）費用。了解不同區塊鏈及 swap 路徑的差異，有助於更低成本、更高效率地完成目標。

此外，許多專案會進行主網遷移或合約升級。了解 swap 流程及注意事項，有助於避免錯過兌換時機或遇到釣魚風險。

Token Swap 的運作機制

Token swap 主要依賴三大機制：自動做市商（AMM）池定價、訂單簿撮合與跨鏈路由。

AMM 池定價是由自動做市商所管理的流動性池實現。池內包含兩種或以上代幣，用戶存入 Token A 兌換 Token B，價格會依據池中資產比例自動調整。池子愈深，價格愈穩定；流動性不足則滑點風險更高。

訂單簿撮合常見於中心化交易所及部分去中心化訂單簿協議。用戶可掛買賣單，由撮合引擎撮合成交。訂單簿 swap 通常是先賣出 Token A 取得報價貨幣（如 USDT），再買入 Token B。

聚合器會掃描多個 DEX，智能拆單，尋找最佳路徑，從而獲得更優價格與更低滑點。這就是「智能路由」層，結合比價與訂單拆分。

跨鏈路由或橋接則支援於不同區塊鏈間進行 token swap 或資產轉移。通常分為兩步：在來源鏈 swap 或鎖定資產，目標鏈釋放或鑄造對應資產。跨鏈 swap 具備時間與安全風險，建議選擇有完善監控的成熟橋。

費用結構主要包含三項：平台交易費、網路費（鏈上 Gas）與滑點損失。滑點是預期價格與實際成交價格的差額，波動大或池子淺時滑點較高。Ethereum 主網單筆 swap 的 Gas 費高峰期可達數美元至 20 多美元，Layer 2 通常低於 1 美元，Solana 費用一般低於 1 美分，BSC 通常在幾美分至 1 角錢之間。

Token Swap 的常見應用場景

Token swap 主要應用於去中心化交易、交易所帳戶兌換及跨鏈資產轉移。

在 Uniswap、PancakeSwap 等 DEX 上，用戶連結錢包，選擇 Token A 與 Token B，設定滑點容忍度，即可直接於鏈上完成 swap。穩定幣兌換滑點極低，流動性差或新幣種則滑點較高。

於 Gate 現貨市場，token swap 通常是先賣出 Token A 取得 USDT，再用 USDT 買進 Token B，或直接使用「閃兌／一鍵兌換」功能簡化流程。Gate 的流動性挖礦產品中，AMM 池允許用戶依據池價於兩種代幣間互換，無需掛單。

進行跨鏈 swap 時，用戶可透過橋或跨鏈路由，將資產自 Ethereum 轉移至 Solana 或其他網路。常見作法是先於來源鏈兌換為穩定幣，再橋接至目標鏈，最後兌換成目標代幣，以降低波動與滑點風險。

專案遷移期間的 token swap 也相當常見，例如從ERC-20 遷移至主網代幣。專案方會公告 swap 視窗與兌換比例，用戶依官方指引完成新舊代幣兌換。

如何降低 Token Swap 的成本與風險？

關鍵策略包括比價、控制滑點、擇時交易、選擇最佳路徑與驗證資產真偽。

步驟 1：比價與路由。先於目標鏈主流DEX比價，再用聚合器進一步篩選。如價差大，可考慮拆單於多個池或訂單簿執行。

步驟 2：設定合理滑點容忍度。大市值代幣建議 0.1%–0.5%，波動大或流動性差的代幣建議 1%–3%，並先小額試單。滑點容忍度過高恐導致不必要的損失。

步驟 3：擇時交易。避開網路高峰（如 NFT 鑄造或行情劇烈波動期間），以免 Gas 費飆升。小額 swap 建議使用 Ethereum Layer 2 或 Solana，手續費更低。

步驟 4：檢查池深與合約地址。請務必透過官方管道驗證代幣合約地址，避免假幣。評估總流動性與近 24 小時成交量，以判斷滑點風險。

步驟 5：跨鏈橋小額測試。先以小額測試橋的可靠性與費用，確認無誤後再進行大額操作。優先選用有監控與預警機制的成熟橋，橋升級或維護期間避免交易。

步驟 6：於 Gate 及類似平台，依據成本選擇「閃兌／一鍵兌換」或現貨交易。大額訂單可考慮 OTC 或大宗交易，以減少市場衝擊。

Token Swap 最新趨勢與數據

過去一年（2025 年），去中心化 token swap 活躍度持續提升，穩定幣及高流動性資產占比顯著上升。

鏈上數據平台（如 DefiLlama）顯示，2025 年主流 DEX 交易規模已達萬億美元等級，較 2024 年成長。主要協議市占率領先，聚合路由於多條鏈上占 30%–40% 交易量，顯示用戶對比價與滑點優化的重視。

Ethereum 主網高峰期 Gas 費依然居高不下，推動更多 swap 轉向 Layer 2。2025 年第三季數據顯示，Ethereum 生態大部分交易已遷移至 Layer 2，swap 費用一般為 0.10–0.50 美元，遠低於主網。

Solana 因高頻微交易與新幣上線，swap 需求顯著增長。單筆 swap 費用常低於 1 美分，微型 swap 與做市更為活躍，但熱點週期波動與滑點風險也隨之增加。

穩定幣交易對仍為主流，許多用戶會先兌換為 USDT 或 USDC，再進入目標代幣，以降低波動風險。跨鏈 swap 占比穩步提升，但安全事件頻傳，用戶更傾向選擇成熟橋與原生跨鏈方案。

上述趨勢依據公開數據平台與產業報告，實際數據會因平台與網路費用結構而有所不同。

Token Swap 與現貨交易的差異

兩者皆可實現 Token A 兌換 Token B，但在方式、費用結構與用戶體驗上有所不同。

Token swap 類似直接貨幣兌換，通常於 DEX 透過 AMM 池定價或交易所閃兌工具一站式完成，費用包含平台手續費、網路費與滑點損失。現貨交易則多採用訂單簿：先賣出 Token A 取得報價貨幣（如 USDT），再買進 Token B，成本為掛單／吃單費，滑點則取決於訂單簿深度與成交方式。

結算與託管方式也有差異：token swap 通常於鏈上結算，資產直接回到用戶錢包；現貨交易則多於中心化交易所帳戶內結算，鏈上費用僅於提領時產生。風險關注重點亦不同：鏈上 swap 須留意假合約與橋的安全，中心化現貨交易則需注意帳戶安全與平台合規。

核心術語

• Token Swap：於去中心化交易所直接兌換不同代幣，無需中介。
• 流動性池：用戶提供雙幣資產以賺取手續費，並支援 token swap 的資金池。
• 滑點：token swap 過程中預期價格與實際成交價格的差額。
• 智能合約：自動執行 token swap，具備透明性與不可竄改性的程式碼。
• Gas 費：於區塊鏈上執行 token swap 所需的網路手續費。

常見問題

在 Gate 進行 token swap 前需要準備什麼？

於 Gate 進行 token swap，須先註冊帳戶、完成身分認證（KYC）並儲值。註冊 Gate 帳戶並完成 KYC 後，即可解鎖交易權限，並將欲 swap 的代幣儲值至 Gate 錢包。全部準備妥當後，選擇市場中的目標交易對，整體流程通常可於數分鐘內完成。

什麼是 token swap 的滑點？對收益有何影響？

滑點是報價價格與實際成交價格的差異，主要來自市場流動性與交易對波動率。發起 swap 時，價格可能於成交前發生變動，導致實際到帳代幣少於預期。流動性較低的交易對滑點更高，建議選擇主流交易對並避開高峰時段，以降低滑點影響。

大額 token swap，分批操作還是一次兌換較佳？

大額 swap 通常建議分批執行。一次性大額兌換可能迅速耗盡流動性池，導致滑點大幅增加、實際收益減少。分批 swap 可讓流動性逐步恢復，降低整體成本。最佳分批次數取決於交易對的流動性深度。

什麼是 token swap 的 AMM 機制？對價格有何影響？

AMM（自動做市商）是去中心化 swap 的關鍵機制，透過智能合約實現。AMM 不採用傳統訂單簿，而是以數學公式於流動性池自動定價。大額交易會引發較大價格波動（滑點高），小額交易則因池子深度價格較穩定。

閃電貸與一般 token swap 有什麼關聯？需要瞭解嗎？

閃電貸與一般 token swap 並不相同。一般 swap 是用自己的代幣兌換其他資產，閃電貸則允許借入資產進行套利等進階策略，前提是須於同一區塊內還款。一般用戶進行 swap 無需了解閃電貸，若有意進階套利或複雜策略，可在掌握基礎後進一步學習。

延伸閱讀

• https://www.moonpay.com/learn/defi/token-swaps
• https://coinmarketcap.com/academy/glossary/token-swap