Alpha的定義

什麼是 Alpha？Alpha 的真正意義為何？

Alpha 指的是在相同市場環境下，透過更優秀的研究、資訊掌握與執行力，在指定「基準」之上所取得的超額報酬。它強調「可驗證的優勢」，而非單純的運氣或偶發事件。

當你投資一籃子資產時，通常會選定某個「基準」作為比較對象，例如某個指數。若你的策略能於不同週期持續超越該基準，所產生的「穩定超額報酬」即被視為 Alpha。

Alpha 與 Beta 有何不同？Alpha 如何與市場影響區隔？

Beta 代表整體市場波動對資產的影響。可將市場比喻為潮水：當潮水上升，幾乎所有船隻都會被托起——這就是 Beta；而 Alpha 則如同船隻本身的引擎，無論潮水如何變化，都能讓你跑得更快或駛向不同方向。

差異非常明確：若你的收益主要來自市場整體上漲，屬於 Beta。若你能藉由選幣、擇時或結構化執行，在同一市場中獲取「額外且可重現」的收益，這才是 Alpha。

Alpha 在 Web3 代表什麼？為什麼「Alpha」在加密社群如此常被提及？

在加密社群中，Alpha 通常指「具價值的早期資訊或機會」——如尚未被廣泛注意的專案、即將發放的空投，或新敘事週期的啟動。這種說法凸顯「資訊優勢」，但核心仍在於將洞見與執行轉化為可驗證的超額報酬。

因此，當社群成員談論「有 Alpha」時，並非盲目跟風，而是將資訊轉化為可執行策略，並驗證是否真正帶來超越基準的報酬。

Alpha 的來源為何？有哪些 Alpha 產生的途徑？

Alpha 主要來自：資訊優勢、研究與篩選能力、執行效率與成本控管、結構性機會、行為偏誤利用及合理風險定價。第一種是「發現他人尚未注意的資訊」；第二種是「基於現有資訊做出更佳決策」。

舉例來說，發現被忽略的現金流模型或代幣經濟調整；利用流動性緊繃造成的錯誤定價；或在敘事轉換前提前布局並完善風險管理。這些都可能成為 Alpha 來源，但能否持續獲得 Alpha，關鍵在於這些優勢能否反覆複製。

Alpha 如何評估？哪些基準與方法界定 Alpha？

評估 Alpha 的關鍵在於選擇正確「基準」並計算「超額報酬」。基準可以是比特幣、以太坊或加密市值加權指數。超額報酬為策略報酬減去基準報酬；若此數值於不同週期持續為正且穩定，即更接近真正的 Alpha。

更完整的評估還需考慮風險調整後報酬（即報酬與波動率的關係）及回撤控管是否合理。長期產業報告顯示，主動策略要長期超越基準極為困難（可參考 SPIVA 年報的長期趨勢）。

Alpha 在加密市場如何落實？哪些策略展現 Alpha？

實務操作包含「早期參與」、「敘事輪動」、「事件驅動」策略與「成本優化」。例如於新專案啟動階段投入，或於新敘事開啟時提前布局，同時嚴格控管風險，將資訊優勢轉化為可驗證的報酬。

具體如：參與 Gate Startup 平台的新專案早期發行，關注新幣上架及平台公告，分析研究文章的代幣經濟與解鎖進度；設置價格提醒，分批執行降低滑點與避免衝動；針對鏈上重大事件或協議升級安排進出場，避免情緒化交易。

如何驗證與回顧Alpha？如何避免自我欺騙？

驗證核心在於「事前設定假設，事後核對數據」。若你將某資訊視為 Alpha，應記錄其觸發條件、進出場規則、風險界線，並將實際結果與基準及實際成本比較，以判斷是否真正實現超額報酬。

回顧常見陷阱包括：過度擬合（策略僅適用於過去樣本）、倖存者偏誤（僅關注成功案例）、忽略滑點與手續費（侵蝕真實報酬）。透過獨立樣本測試、記錄實際交易，並定期（月或季）與基準比較，有助於減少自我欺騙。

Alpha 有哪些風險？Alpha 是否常被誤用？

風險來源包括資訊失真、流動性不足、執行失誤、槓桿放大損失，以及合規與資安問題。在加密市場，需警惕「偽 Alpha」——如不透明宣傳、未揭露利益關係或操控性謠言。

涉及資金安全時請謹記：任何 Alpha 嘗試都可能導致損失。務必控管部位、設置停損並分散投資；切勿以槓桿或借貸資金追逐未經驗證的「Alpha」。

獲取 Alpha 的流程為何？如何實踐 Alpha 策略？

第 1 步：定義基準。選擇與策略相符的參考標的（如主流幣或指數），並記錄比較方式。

第 2 步：建立假設。將認為的 Alpha 來源轉化為可執行規則（例如「新幣上架後 3 天分批買入並預設停損」）。

第 3 步：收集並清理數據。記錄事件時間、成交價格、手續費與滑點，確保數據正確且可追溯。

第 4 步：小規模驗證。以小部位依規則操作，觀察與基準差異，避免一次性重倉。

第 5 步：評估與調整。比較超額報酬穩定性與最大回撤，保留有效環節，剔除無效或高風險部分。

第 6 步：在可控風險下擴大規模。驗證有效後，逐步擴大部位，並持續監控流動性、成本與合規風險。

Alpha 總結與進一步思考：傳統金融與 Web3 的共通點

無論在傳統投資或 Web3，Alpha 都代表「可驗證、可回顧的優勢」，而非短期運氣或偶發暴利。實現 Alpha 必須具備適當基準、明確假設、嚴謹執行與持續回測。在加密語境下，Alpha 常指早期資訊或機會——但唯有將其轉化為穩定超額報酬，才是真正的 Alpha。持續精進研究能力、優化成本與風險管理，是讓 Alpha 不止於口號、而能反覆實現的關鍵。

常見問題

Alpha 可以被標記或標籤化嗎？

Alpha 本質是一種超額報酬或市場洞見，難以直接作為產品「標籤」。但交易者常透過記錄交易訊號與策略參數追蹤並驗證 Alpha 來源。需注意，過去有效的 Alpha 策略可能因市場變化而失效——即使被標記，也應定期回顧，確保持續有效。

加密市場比傳統金融更容易獲得 Alpha 嗎？

加密市場因參與者多元、資訊傳遞更快、總體效率較低，Alpha 機會相對較多。但這些機會往往稍縱即逝——需具備快速反應與敏銳判斷。同時，加密市場波動大、風險更高，追逐 Alpha 的成本與風險也更高，新手需格外謹慎。

如何判斷你的 Alpha 是否真實存在，還是僅僅是倖存者偏誤？

真正的 Alpha 應具備明確邏輯基礎（如市場低效的明確原因），而非僅為歷史巧合。最佳驗證方式是以新市場數據回測，觀察結果是否能持續。同時記錄決策過程與背後假設——一旦假設失效，Alpha 也會隨之消失。

Alpha 與運氣的界線為何？

單筆交易難以分辨 Alpha 與運氣。但若某策略能於多個週期及不同市場環境下持續獲利，更可能是真正的 Alpha。關鍵在於可重現性與穩定性。評估時應採用充足的歷史數據與樣本，最好涵蓋至少一個完整市場週期。

新手應從哪裡開始尋找 Alpha？

建議從自己熟悉的領域切入——如特定代幣的基本面分析、特定交易對的流動性規律，或特定時期的市場情緒趨勢。避免一開始就研究複雜的量化模型。先找到小而可驗證的 Alpha 來源，再逐步擴展，並於 Gate 等平台以小部位實盤驗證。