機構信心動搖？比特幣ETF流出高達20億美元，BTC跌破10萬美元或引發“投降式拋售”

在機構需求減弱的背景下，比特幣交易所交易基金（ETF）在過去七天內流出約 20 億美元，這正在對比特幣價格施加巨大壓力，並考驗投資者對 100,000 美元關鍵心理支撐位的信念。ETF 資金的大規模撤離，反映了宏觀不確定性下的避險情緒。如果 BTC 價格未能守住 100,000 美元，“在盈利供應”的比例可能會進一步下降，增加市場“投降式拋售”的風險，價格可能下探至 95,000 美元。

ETF 流出加速：機構需求的減弱信號

比特幣價格正在艱難地維持在 100,000 美元上方，標誌著近幾個月來最疲軟的階段之一。一度被視為牛市催化劑的現貨比特幣 ETF，現在似乎正在放大市場壓力。最新的數據顯示，ETF 資金的外流正在加劇比特幣的跌勢，並動搖了投資者的信心。

• 資金大規模撤離： 現貨比特幣 ETF 在過去七天內報告了約 20 億美元的資金淨流出，這是自其推出以來最陡峭的每周流出之一。
• 宏觀影響： 這種贖回潮突顯了更廣泛的宏觀經濟不確定性對機構情緒的負面影響，特別是在避險情緒抬頭和國債收益率上升的情況下。

持續的資金外流表明，投資者正選擇去風險化，而不是增加敞口。如果這種模式持續，拋售側的流動性壓力將加速，從而強化下行勢頭。

鏈上風險警示：“在盈利供應”比例逼近臨界點

鏈上指標揭示了市場正在接近一個關鍵的風險臨界點。在 100,000 美元的價位附近，比特幣的“在盈利供應”（Supply in Profit）比例已下滑至約 71%。

這一比例將市場定位在中周期放緩期間典型的 70%–90% 均衡區間的下限。在這個階段，市場通常會在復甦之前進行盤整，但如果新的需求未能湧現，進一步下跌的風險仍然很高。

如果更大比例的供應進入虧損狀態，“投降式拋售”（Capitulation）的可能性將大幅增加。這種“投降”可能使當前的調整演變為類似於先前市場周期的更深層次熊市階段。為了實現可持續的反彈，比特幣必須在未來幾周內吸引新的資金流入並保持健康的交易所餘額水平。

價格支撐位與潛在崩盤的博弈

截至撰寫本文時，比特幣交易價格為 101,274 美元，勉強維持在 100,000 美元的心理支撐位之上。跌破這一水平可能會在散戶交易者中引發恐慌性拋售。

• 下行風險： 如果 ETF 流出和看跌情緒持續，比特幣價格可能跌破 100,000 美元並測試 98,000 美元的支撐位。如果拋售加速，加密貨幣之王可能進一步跌向 95,000 美元甚至更低。
• 反彈潛力： 然而，如果低價能夠吸引新的資本流入，BTC 可能會反彈至 105,000 美元，並瞄準 110,000 美元的阻力位。收復這一阻力位將標誌著市場力量的恢復，並推翻當前普遍的看跌前景。

結語

20 億美元的 ETF 資金流出是機構信心脆弱和市場避險情緒升溫的直接體現。當前 BTC 價格在 100,000 美元關口的掙扎，是短期拋壓與長期積累信念的激烈博弈。“在盈利供應”等指標發出的風險警報提醒投資者，未能守住關鍵支撐位將顯著提高市場崩盤和深度回調的可能性。