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為什麼我在拋售 MSTY:那個過於努力的比特幣ETF

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雙槓桿複雜性的問題

我犯了一個錯誤。在2014年持有比特幣並看到MicroStrategy不斷槓桿操作以押注更大的加密貨幣後,我原本以為YieldMax MSTY MSTR期權收益策略ETF(MSTY)會是我IRA的一個聰明選擇。劇透:事實並非如此。

以下是實際的運作情況:MSTY持有MSTR——這是一家已經背負數十億債務以購買更多比特幣的公司——然後將其包裝成一個備兜策略。你會得到每月的分紅,但代價是什麼?備兜期權限制了你的上行潛力。這就像擁有一輛法拉利,但承諾永遠不超過55英里/小時。

沒有人談論的槓桿問題

MSTR不僅僅是比特幣的曝險。公司借入大量資金,並出售額外的股票來放大其加密貨幣的押注。這意味著你不僅暴露於比特幣的波動性——你還暴露於:

  • 企業槓桿風險
  • Michael Saylor的個人策略決策
  • 債務管理風險
  • 未來股票出售可能造成的稀釋

然後MSTY在此基礎上又增加了一層複雜性。這就是風險堆疊,說白了就是。

稅延角度 (以及為何這還不夠)

好吧,MSTY確實解決了一個真正的問題:在傳統IRA中,這些每月的期權溢價分紅會進行稅延複利,而不是被37%的聯邦稅+州稅重創。這點確實有用。

但我的現實情況是:如果我對比特幣看漲到想要IRA曝險,為何要接受上限的上行潛力?為何不直接買MSTR?或者選擇像IBIT這樣的現貨比特幣ETF?這兩者都能提供我想要的曝險,而沒有期權溢價的上限。

我的退出計劃

即使啟用了DRIP,並且總回報與MSTR保持同步,我也已經決定了。MSTY的持倉不符合我的策略。要麼這筆資金轉投更簡單的比特幣ETF,要麼就暫時退出。

MSTY解決了大多數投資者實際上並不存在的問題,反而在過程中創造了新的問題。這不是一個特色,而是一個陷阱,穿著高級投資的外衣。

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