比特幣礦工正悄然成為人工智慧基礎設施巨頭

沒有人預料到的劇情轉折

Cipher Mining的股價在星期一暴漲34%——但最瘋狂的是：該公司在第三季度的盈利目標全部未達。那麼，究竟是什麼引發了這波漲勢呢？

答案是一份價值55億美元的AWS合約，徹底改寫了整個策略。

失誤反而帶來勝利

表面數據看起來平平：

• 第三季度比特幣挖礦收入：717萬美元(分析師預期為765萬美元)
• 每股盈餘（EPS）：0.10美元(共識預期為0.11美元)

但Cipher宣布已與亞馬遜網路服務（AWS）簽訂一份長達15年的合約，提供數據中心容量和AI工作負載的電力，從2026年開始。收入將於2025年8月開始入帳。

市場傳達的訊息很明確：我們不在乎今天的比特幣挖礦收入，我們押注的是明天的AI基礎設施收入。

行業的蛻變

這不僅僅是某一家公司在轉型。Cipher Mining正從“偶爾出租算力的比特幣礦工”轉變為“專注於AI數據中心運營，挖礦只是副業”的公司。當加密貨幣行情上漲時，硬體用來挖比特幣；行情平穩時，則用來支援大型語言模型（LLMs）。

大多數比特幣礦工現在也在探索類似的轉型——這是自然的發展：

• AI合約：可預測、長期，抗經濟衰退
• 比特幣挖礦：週期性強、波動大，但在市場熱潮時仍能獲利

雙管齊下。分散風險。平衡波動。

為何華爾街喜歡這次的“失誤”

投資者並不是因為Cipher第三季度的執行力而買單——他們是在預期從明年開始的15年AWS收入。一份大型合約可以在一夜之間重新評價整個公司，尤其當它象徵著商業模式的可持續轉變。

純粹的加密挖礦時代正在逐漸結束。未來是比特幣礦工轉型為AI基礎設施供應商的時代。