黃金與成長資產：為何機構投資者正在拋售

黃金曾經是財富的象徵，千百年來一直是資產儲存的首選，但今天呢？數字告訴我們另一個故事。

黃金的陷阱

說實話：黃金是一個死資產。它不產生任何收入——沒有股息、沒有收益、什麼都沒有。你純粹是在押注價格上漲，這意味著你依賴下一個人出價比你高。這基本上是投機，卻打著“避險資產”的旗號。

與此相比，自1971年以來，股票的平均年回報率約為10.7%，而黃金則約為7.98%。超過50年的時間裡，這2.7%的差距會累積成改變人生的財富差異。投資標普500指數的回報比黃金高出5到10倍。

黃金真正發揮作用的時候 (提示：這很少見)

黃金在兩種情況下閃耀：

1. 通貨膨脹激增——在2008年危機期間，黃金翻倍，而其他資產都在下跌。當法幣貶值時，它是一個對抗通脹的避風港。
2. 投資組合保險——就像對你的投資組合買看跌期權。3-6%的配置在崩盤時能降低波動性。

但問題是：時機選擇非常關鍵。在牛市中，投資者轉向成長資產，黃金表現較差。錯過退出點，你就會錯失機會成本。

隱藏的稅負

實體黃金？資本利得稅高達28%，而股票只有15-20%。存儲成本、保險、經銷商差價——這些費用悄悄侵蝕你的回報。一筆黃金購買，扣除差價後，可能幾乎沒有剩下。

聰明資金的做法

機構投資者現在將黃金視為戰術交易工具，而非核心持倉：

• 黃金ETF/礦業股——免除存儲成本，即時交易，流動性高
• 貴金屬IRA——為有耐心的投資者提供稅延增長
• 微額配置——在投資組合中配置2-5%，其餘投資於多元化的成長資產

真正的優勢在於：黃金的角色已從“財富儲存”轉變為“波動性緩衝”。它是一個對沖工具，而非財富增長的引擎。

**底線：**如果你追求安全，應該在不相關的資產間分散投資。如果你追求財富，股市仍然比貴金屬更有優勢——只是沒那麼炫耀。