美國聯準會內部這次真的吵起來了——12月是否降息，已成為鮑威爾任期內最撕裂的決策之一。

先看看這三派的看法：

激進派急著踩油門。美聯儲理事米蘭帶頭喊話，直接要求降50個基點，理由很直接——經濟數據已經在走弱了，現在不放鬆貨幣就是在拿經濟開玩笑。他還放話：停止寬鬆就是短視。

保守派踩刹車更狠。聖路易斯聯儲的穆薩勒姆和克利夫蘭聯儲的哈馬克明確反對繼續降。他們的邏輯也很簡單：通脹還沒徹底壓下去，政策空間本來就不多，這時候再降等於自斷後路。

還有一派是搖擺派。舊金山聯儲主席戴利的態度最微妙——不排斥降息，但強調要“保持開放心態，多聽各方意見”。這種表態其實就是在等更多數據。

更麻煩的是，美國政府停擺一個多月，關鍵經濟數據發布全卡住了。米蘭直言數據延遲讓決策難度暴增；哈馬克說缺少價格數據讓她“越來越不安”；鮑威爾雖然提到可以用ADP就業數據、PriceStats價格指數這些替代品，但他自己也承認“這些東西終究替代不了官方數據”。

市場已經開始用腳投票了。CME的FedWatch工具顯示，12月降息預期從72%跌到65%。鮑威爾前幾天的講話也說得很清楚：12月降息“遠非板上釘釘”，官員們在經濟預測和風險判斷上分歧明顯。

現在的局面就是：內部吵成一鍋粥，外部數據又看不清，美聯儲這步棋怎麼走都不好走。這種公開撕裂的場面本身就說明問題——貨幣政策決策已經進入高度不確定區間，全球市場接下來可能更顛簸。

投資者現在能做的，就是盯緊未來幾周美聯儲官員的每次表態，還有那些被延遲的經濟數據什麼時候能出來。