很多人爆倉，甚至反覆爆倉，其核心原因可以歸結為一點：高槓桿放大了人性的弱點，並在一個高度波動的市場中形成了「贏是小贏，輸是徹底出局」的不對稱局面。

下面我們從幾個層面來詳細拆解這個問題：

一、 核心元凶：槓桿本身

1. 槓桿是雙刃劍，但更鋒利的一面對著自己
· 放大收益，更放大虧損：你用1000美金，開10倍槓桿，相當於用1萬美金在交易。價格漲10%，你的本金翻倍；但價格跌10%，你的本金就全部虧光（爆倉）。在20倍、50倍甚至100倍槓桿下，市場一個微不足道1%-2%的反向波動就足以讓你血本無歸。
· 爆倉線近在咫尺：高槓桿意味著你的「安全墊」非常薄。你幾乎沒有承受市場正常波動的能力。幣圈本身波動就大，一個突如其來的消息、一次大佬的發言、甚至一次正常的洗盤，都可能瞬間打掉你的倉位。
2. 資金費率與強平機制
· 強平（爆倉）：當你的虧損達到平台規定的閾值（比如保證金即將無法覆蓋虧損）時，系統會強制平掉你的倉位，以保證不會虧到平台的錢。這是爆倉的直接機制。
· 資金費用：在永續合約中，為了錨定現貨價格，多頭和空頭之間會定期支付費用。如果市場一邊倒（比如絕大多數人都做多），那麼多數派需要向少數派支付費用。長期持倉會不斷侵蝕你的本金，這也是一種「慢性失血」。

二、 市場特性：幣圈的「絞肉機」環境

1. 極高的波動性
· 加密貨幣市場7x24小時交易，沒有漲跌停限制。一個幣可能在幾分鐘內暴漲暴跌20%-30%。這種波動性對於低槓桿的現貨玩家是機會，對於高槓桿的合約玩家則是致命的。
2. 「插針」行情
· 這是合約交易者最害怕的情況。由於交易所深度不足或大資金故意為之，價格會在極短時間內（幾秒到幾分鐘）快速衝高或砸低到一個極端位置，觸發大量槓桿交易的爆倉單，然後又迅速回到原價位。
· 結果：你的方向判斷從長遠看可能是對的，但在那根「針」下，你已經被清洗出局，沒有機會等到行情回歸。
3. 市場操縱與資訊不對稱
· 鯨魚（持有大量籌碼的玩家）有能力通過大額買賣來短期影響價格，故意製造爆倉區域。他們很清楚大多數合約的爆倉點位集中在什麼價格附近。

三、 人性弱點：被槓桿放大的「作死」行為

這是最關鍵的一點，也是大多數普通人爆倉的內在原因。

1. 賭徒心態與「FOMO」（錯失恐懼症）
· 看到別人一夜暴富，害怕錯過行情，不經過分析就盲目開倉。
· 虧損後急於回本，不斷加倉或提高槓桿，希望「一把翻盤」，結果往往是加速滅亡。
2. 缺乏風險管理和紀律
· 不設止損：這是爆倉最大的導火索之一。心存僥倖，認為「扛一扛就能回來」，結果小虧變成巨虧，最終爆倉。
· 過度交易：頻繁操作，試圖抓住每一個小的波動，增加了出錯的概率，同時不斷支付高昂的交易手續費。
· 全倉梭哈：將所有資金投入一個方向，沒有任何回旋餘地，一次失誤就滿盤皆輸。
3. 認知偏差
· 過度自信：連續盈利幾次後，就覺得自己是「交易天才」，開始無視風險。
· 錨定效應：糾結於自己的開倉成本，而不是根據市場新的變化來決策。
4. 缺乏真正的知識和經驗
· 很多人連K線、技術指標、基本面分析都不懂，就敢開高槓桿。他們把合約交易當成了賭博，但即使是賭博，也有其規則和概率，而他們是在「瞎賭」。

總結

所以，幣圈合約很多人爆倉，是一個系統性的問題：

在一個本身就如驚濤駭浪般波動的市場（幣圈特性）裡，駕駛著一艘幾乎沒有船艙（高槓桿）的小船，而船長（交易者自己）又是個容易衝動、不守規則、且缺乏航海經驗的新手（人性弱點）。 這三者結合，觸礁沉船（爆倉）就成了一個大概率事件。

給想嘗試合約的人一句忠告：
合約交易不是創造財富的捷徑，而是專業選手的競技場。對於絕大多數普通人來說，它是財富的「粉碎機」。如果你不能做到極致的風險控制（如低槓桿、必帶止損）、嚴格的交易紀律和持續的學習反思，那麼遠離合約，是你對自己資金最好的保護。