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🚨 BTC 24 小時大跌:恐慌升級還是最後出清?



11 月 21 日,比特幣下跌導致 已實現虧損(RL)創歷史新高,甚至超過了 3.12、5.19 等著名黑天鵝事件。很多人覺得“市值太高了,所以虧得多”,其實是誤解。
Glassnode 提供兩個關鍵數據:
已實現虧損(RL):已經賣出的浮虧變成實虧,反映恐慌程度。
相對未實現虧損(RUL):還沒賣出的浮虧佔市值比例,衡量心理壓力。

市值大本來意味着市場更成熟,不容易因爲單一事件爆虧,但這次卻出現巨量虧損,其根本原因是:
BTC 投資羣體大戶化
平均成本普遍上升

也就是說,這不是市值的問題,而是持幣結構和成本水平的問題。
更有意思的問題是:這波恐慌拋售到底是誰在賣?
散戶?機構?槓杆玩家?這才是值得深入研究的關鍵。
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