比特幣面臨流動性壓力，交易所穩定幣比例創歷史新低

來源：姨太新聞 原標題：比特幣面臨流動性壓力，交易所穩定幣比例創歷史新低 原文連結： https://www.ethnews.com/bitcoin-faces-liquidity-stress-as-exchange-stablecoins-ratio-hits-record-low/ 根據CryptoQuant分享的新市場更新，比特幣正進入嚴重流動性疲軟期，因爲某些主要交易所的交易所穩定幣比例降至歷史最低水平。圖表顯示，在過去兩年中，穩定幣儲備相對於比特幣持續下降，比例在BTC從$100K 區域回落至高-$80K 區間時崩潰至新低。

該指標跟蹤交易所可用的穩定幣流動性與持有的比特幣價值的比率。當比率下降時，反映了即時購買力池的縮小。CryptoQuant的分析指出，這不是一個小幅下跌，而是穩定幣流動性的前所未有的崩潰，表明市場吸收賣壓的能力急劇降低。

爲什麼弱穩定幣儲備限制了BTC的漲潛力

影響是顯而易見的。隨着交易所可用的穩定幣減少，買家的力量受到限制，任何向上的嘗試都迅速失去動力。即使在復蘇期間，反彈看起來也很薄弱、成交量低且短暫，因爲基礎需求根本不足以支撐更高的價格。每當 BTC 嘗試反彈時，比例持續下滑，表明沒有有意義的資本介入以支持價格走勢。

比特幣最近的急劇下跌與比例的新低直接相關，突顯了更廣泛的問題。市場參與者沒有投入新流動性，大型買家保持觀望，且沒有新的資金流入。這造成了分析師所稱的“流動性缺口”，市場在壓力期間缺乏支撐深度。在這種情況下，向下的波動變得更容易、更快速且更猛烈，因爲根本沒有足夠的穩定幣可用來緩衝拋售。

結構風險增加，支撐位失去強度

風險延伸至結構支撐水平。沒有足夠的購買力，形成可靠的底部變得困難。健康的底部需要積極的低位買入、資本流入以及足夠的美元流動性來捍衛關鍵價格區間。目前這些條件都不存在。正如CryptoQuant的解讀所示，極低的穩定幣水平削弱了比特幣維持動能的能力，並增加了如果賣壓加劇，向72,000美元區域深度回調的概率。

該圖清晰地說明了這種不平衡。雖然比特幣的價格在主要高點和下跌之間循環，但交易所穩定幣比率卻持續向下趨勢。這種背離表明市場流動性正在以快於價格穩定的速度消失。當流動性稀薄到這種程度時，即使是來自大持有者的適度賣盤活動也會導致價格劇烈下跌。

市場條件改善必須改變什麼

爲了改善市場狀況，需要新的資本注入。這意味着要麼是新的穩定幣存入交易所，要麼是投資者的需求恢復，從而增強整體的購買力。在這個階段，沒有出現反轉。比例持續下降，資金流入的缺失表明市場正在漂向一個更看跌的階段。

CryptoQuant的數據強調了一個簡單的觀點：比特幣的價格並不僅僅因爲賣家而下跌，當買家消失時，它也會下跌。由於穩定幣儲備處於歷史低位，市場脆弱、不平衡，並依賴外部資金流入來恢復力量。在流動性回歸之前，比特幣面臨着一個具有挑戰性的環境，下行水平比可持續的上行勢頭更容易達到。