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📅 活動時間: 長期有效(月底結算)
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AI估值空檔變得無法忽視。
OpenAI坐落在$500B ,年收入爲$20B ,今年的現金消耗爲$8B 。CEO在11月的備忘錄中警告增長面臨5%的阻力——這一警告是在谷歌發布Gemini 3.0之前寫的。內部模型顯示,到2029年累計損失將達到$115B 。
與此同時,谷歌:手頭現金985億美元,搜索/YouTube/Android上有40億用戶,自定義TPU芯片降低對Nvidia的依賴,Gemini 3.0在整個技術棧中原生運行。以8倍收入交易,而OpenAI則是25倍的倍數。
這不是競爭。這是結構不匹配。
OpenAI需要投資者相信$100B+的損失最終能證明$500B 的賭注是合理的。谷歌已經擁有分發、數據、芯片和用戶——每年創造超過$60B的利潤,而其交易倍數僅爲三分之一。
如果人工智能的力量集中在基礎設施平台而不是人工智能實驗室,整個風險投資理論就會崩潰。微軟的$13B 股份買來的是時間,而不是對數學的免疫。
重新定價已經在進行中。市場只是還沒有跟上。