比特幣挖礦成本在第二季飆升至每枚BTC $137K

來源：Coinomedia 原標題：2025年第二季比特幣挖礦成本飆升至每枚BTC $137K 原文連結：

比特幣挖礦成本正顯著上升。於2025年第二季，上市比特幣礦業公司報告平均現金成本約為**$74,600以生產一枚BTC。當將非現金費用**（如折舊及以股份為基礎的薪酬）計入時，每枚BTC的總成本飆升至約$137,800。

這些數據對礦業產業而言極為警訊，特別是在2024年4月比特幣減半之後，挖礦獎勵減半。成本急劇上升威脅了獲利能力，尤其是對於規模較小或能源價格較高的礦商。

成本上升的原因是什麼？

多項因素推升了比特幣挖礦成本：

• **能源價格：**電力仍是礦工最大的營運開支，而全球價格波動持續擠壓利潤空間。
• **減半後影響：**區塊獎勵從6.25 BTC降至3.125 BTC，礦工必須更加努力或更聰明地工作，才能賺取相同收益。
• **基礎設施與擴張：**上市礦工因快速升級硬體及維護大型設施，常面臨高額折舊成本。

非現金費用雖然不會立即消耗現金，卻會影響公司報告的獲利能力，進而影響股價及投資人信心。

對市場的意義

隨著總挖礦成本超過比特幣現價，部分礦工可能處於虧損經營。這可能導致：

• **產業整併：**規模較小的礦工可能關閉或被併購。
• **算力下降：**不敷成本的礦工下線，網絡難度可能調整。
• **潛在供給收緊：**能獲利的BTC減少，市場賣壓可能減輕。

產業能否透過節省成本技術、能源優化或策略夥伴關係來適應，將是應對這一嚴峻局面的關鍵。