現在市場最大的黑天鵝，不是美聯儲，而是日本

今天準備詳細介紹一下，為什麼日本突然變成了這個黑天鵝

這次介紹會盡量避免專業術語，會從小白的角度試圖給大家講清楚內在原理

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第一章 《日本消失的30年》

在過去的30年裡，日本經濟像個生病的老人，得了「通貨緊縮」的病。超市裡的東西每天都在降價，你想着明天會更便宜，於是你決定「再等等」。大家都這麼想，結果就是沒人消費，工廠賺不到錢，只能降薪裁員，大家更沒錢買東西，開始一個惡性循環。於是日本央行開始放大招，為了逼大家花錢，日本央行把利息降到了0%，甚至負利率。也就是說，錢放在銀行不僅沒利息，甚至還要倒貼手續費。

既然日本的錢借出來幾乎不要利息，全球的聰明人（對沖基金、華爾街大佬、巴菲特老爺子）就想到了一個發財的絕招，叫「日圓套利交易」。在日本借出日圓，換成美元，去買美國的國債（利息5%）或者買比特幣、美股等。過去幾十年，日本就像一個「免費提款機」，源源不斷地借錢給全世界去炒股、炒幣。

第二章 《大突變，日本的覺醒》

2024年，情況變了。日本經濟不僅病好了，還有點「亢奮」。東西開始漲價了（通脹），更重要的是，老闆們終於肯大幅漲工資了。工資漲了—大家敢花錢了—物價繼續漲。日本央行覺得：「既然經濟正常了，我也不能再免費送錢了。」於是決定加息。2024年7月底，日本央行把利息從0.1%稍微提到了0.25%。你可能會問：「才加了0.15%，這點錢算什麼？」但對於借了幾百億玩槓桿的人來說，這是天塌了。但是實際上，據統計，全球薅的日本羊毛總量不是幾百億，也不是幾千億，而是將近「20萬億！」。

借錢成本增加了，日圓變貴了，之前借的錢，原本只要還60萬美元，日圓一升值，你突然要還70萬美元，所有人都在同一時間想：「快把手裡的美股、美債、比特幣賣了，換成日圓還債！」日本股市在一天內跌了12.4%，創下歷史記錄，這就是著名的「黑色星期一」。同時期比特幣跌了近18%，全世界出現需要還債的時候，比特幣總是第一個被拋售的資產。

第三章《黑天鵝是否會如期到來？》
如果你理解了上面的邏輯，你就會知道，日本如果維持0利率，就能推動全球金融資產上漲，反過來如果加息，整個交易就會反過來變成「死亡螺旋」，資金被迫撤離，不是你想不想賣，是你必須賣。

現在世界第一次面對一個現實，日本不再是零利率了，市場不是怕加不加息，而是怕「什麼時候開始踩踏」。

日本10年期國債收益率現在已經快要達到2%的位置，回到了17年前的位置，守門員快守不住了。如果強行守，日圓匯率就會崩；如果放棄守，利率就會飆升。兩害相權取其輕，央行最終只能選擇順應市場，慢慢加息。

另外日本央行這次提前「亮牌」，行長上週直接點名12月會議，說的是「會酌情做決定」，歷史上日本一向都是「話很少」，加息也不說，加了再解釋，但是現在反而主動放鷹，實際上日本央行就是在測試市場的承受能力，先讓市場反應一下，如果市場沒崩，那他們就順勢加息，如果市場反應太激烈，那他們就想個別的法子，但是大方向不會有大變化。

所以日本加息幾乎是確定的，因為加息對日本的經濟是好事情，這次不是意外，而是趨勢，不確定的是加息的進展和加息的幅度，以及配套的其他措施

最後，日本加息到底會不會演變成一隻擊垮全球市場的超級「黑天鵝」，誰都無法百分之百確定。但是，在這個充滿不確定性的時代，我們必須提前築好風險意識的「堤壩」。核心問題不在於預測未來，而在於問自己：「如果洪流真的來了，我手上的倉位能否抗住？」

唯有在風暴中守住本金，你才真正握住了通往下一個春天的入場券。
#十二月降息预测