下週將是個關鍵時刻——美聯儲今年最後一次議息會議來了。

北京時間12月12日凌晨3點會公布利率決議，半小時後鮑威爾會開記者會。目前市場預期降息25個基點的概率高達84%（數據來自芝商所的美聯儲觀察工具）。但這次會議可能比大家想的要複雜得多。

問題在哪？內部分歧嚴重。

聯邦公開市場委員會12個有投票權的成員裡，居然有5個人對繼續放鬆貨幣政策持保留態度，而理事會那邊倒是有3個人支持降息。要知道自2019年以來，還沒出現過一次會議有三票以上反對的情況。這種罕見的分歧讓市場格外緊張——誰會投反對票？鮑威爾又會釋放什麼信號？

除了美聯儲這個重頭戲，下週還有其他值得關注的：

**週二**：澳洲央行會宣布利率決定，行長布洛克隨後會開發布會；

**週三**：美國Q3勞工成本數據出爐；加拿大央行也會公布他們的利率決議；另外注意美股會提前收盤（北京時間凌晨2點）；

**週四**：就是美聯儲的大日子了，除了利率決議還會發布經濟預期摘要，當週的失業金申請數據也會同步公布；

**週五**：美聯儲會發布2025年Q3的家庭財務數據報告，幾位聯儲官員也會輪番發表講話——費城聯儲的保爾森、克利夫蘭聯儲的哈瑪克、還有芝加哥聯儲的古爾斯比都會亮相。

特別提醒：週四正好是聖誕假期，美股、歐洲多國股市、韓國和澳洲市場全部休市，芝商所和洲際交易所的期貨交易也會暫停一天。

對於幣圈來說，美聯儲的態度直接影響流動性預期。如果這次真的出現多張反對票，可能意味著明年降息空間比預期更有限，這對風險資產不算好消息。反過來說，如果鮑威爾在發布會上展現鴿派姿態，市場或許還有想像空間。總之，盯緊凌晨3點半那場發布會就對了。