## 中美經貿衝突時間軸：782天的關稅大戰如何撼動全球市場

2018年7月至2020年8月，中美之間爆發了現代經濟史上規模最大的貿易衝突。這場持續逾780天的關稅戰不僅改變了兩國的經貿格局，更對全球股市和加密資產市場造成了深遠的衝擊。

### 緊張局勢的爆發：2018年的三輪關稅升級

衝突始於2018年7月6日。美國以不公平貿易行為為名義，對價值340億美元的中國進口商品課徵25%的關稅。中國隨即以牙還牙，對等額的美國商品實施報復性關稅。短短七周後的8月23日，衝突升溫為第二輪對抗——美國擴大目標至160億美元中國商品，關稅稅率維持在25%；中方也以相同額度的關稅予以回應。

更具威脅性的局面出現在9月24日。美國將火力全開，將關稅範圍擴展到2000億美元的中國商品。儘管面臨美國的強勢姿態，中國仍以600億美元的關稅進行報復，雙方的貿易壁壘開始對全球供應鏈造成實質損害。

然而在12月1日，阿根廷G20峯會為這場對抗帶來了喘息機會——兩國同意停火90天，為後續談判預留空間。

### 局勢的反覆與協議的曙光：2019年的升降起伏

2019年初，市場預期經貿糾紛可能趨於緩和，但美國在5月5日打破了這一期待。華盛頓決定對之前2000億美元的中國商品關稅調升至25%，再次激化了衝突。

局面在夏季繼續惡化。8月1日，美國領導人宣佈對額外3000億美元的中國進口商品徵收10%關稅，這一決定將衝突推向新的高度。中方於8月23日以750億美元的關稅予以回應，而美國仍在持續增加税收壓力。

轉機終於出現。10月11日，第一階段協議的宣佈讓市場重拾信心，雙方同意暫停部分關稅上調。隨著談判的深化，12月13日正式達成第一階段協議，象徵著這場經貿戰的首次實質性進展。

### 和解的確認：2020年的協議簽署

2020年1月15日，第一階段協議正式簽署，協議內容涵蓋貿易擴大、知識產權保護、技術轉讓規範和貨幣政策等關鍵議題。到了8月25日，兩國再度確認致力於執行該協議的承諾。這782天的對抗終於告一段落。

### 全球市場的劇烈波動

**股市動盪與反彈**

標普500指數在貿易戰爆發時（2018年7月）報收於2,913點。隨著關稅升級，該指數在2018年10月急劇下跌至2,506點，跌幅高達14%。市場的恐慌情緒一度籠罩華爾街。但到了2019年10月，當協議談判取得進展時，標普500指數反彈至3,230點的歷史高位，彰顯了市場對和平解決的期待。然而，新冠疫情的突然爆發在2020年3月再度打亂市場秩序，指數一度跌至2,584點。

**加密資產的非典型波動**

比特幣在貿易戰初期（2018年7月）的交易價格為6,600美元。隨著中美關稅對抗升級，這一資產經歷了2018年12月的大幅調整，跌至3,400美元。值得注意的是，2018年12月至2019年6月期間不僅發生了貿易戰升級，同時也正值加密市場的「寒冬週期」最嚴峻的時期，雙重壓力導致價格長期低迷。

轉折點出現在2019年6月，比特幣價格強勢反彈至12,000美元，此後儘管貿易戰仍在進行，但這一資產卻展現出獨立的上升軌跡。2020年3月新冠疫情衝擊全球市場時，比特幣短暫跌至5,000美元，但隨後迅速反彈。到了2020年晚期，該資產創下歷史新高，顯示即使在宏觀經濟不確定性加劇的背景下，加密資產仍然吸引了避險資金的湧入。

### 教訓與展望

這場跨越兩年多的經貿衝突為全球市場上了深刻的一課。直接損害方面，持續的關稅戰造成了數千億美元的商品互加稅收，全球供應鏈受到嚴重中斷，市場不確定性大幅上升。股市經歷了雙位數的跌幅，投資者信心多次動搖。

但從另一個角度看，這場衝突或許也促使雙方重新思考經貿關係的未來方向。第一階段協議的達成表明，即使在高度對立的環境中，對話與妥協仍然存在可能性。市場的逐步恢復和加密資產的創新高，都暗示全球經濟體系仍具有韌性和自我修復的能力。這場貿易戰的歷史意義，不僅在於它所造成的短期衝擊，更在於它如何重塑了各方對於經濟全球化和供應鏈多元化的認識。