以太坊止跌反彈，機構大額轉幣信號釋放

上週加密市場經歷了一輪明顯的調整，以太坊跌幅尤其深度。進入本週二以後，市場出現了明顯的反彈跡象，ETH價格持續上行，最高觸及接近3000美金水平，儘管日線級別依舊呈現疲軟格局，但相比前期的持續承壓，這輪上升行情已經體現了市場韌性。

機構出貨周期告一段落

週末時有分析指出，以貝萊德為首的大型ETF機構近期大額轉幣至交易所，這一行為背後的邏輯值得深入探討。當機構用戶大規模贖回ETF時，做市商會透過對衝賬戶提前在現貨市場拋售相應數量的幣種，隨後才能完成正式贖回流程。換句話說，上週那波帶量下跌，正是機構和ETF用戶同步出場的結果。

而從現在的情形看，大額轉幣行為往往代表著這一輪出貨潮已接近尾聲。用戶的贖回需求基本滿足後，流出才會逐步放緩。

鏈上指標驗證買盤復甦

進一步的驗證信號來自穩定幣市場。USDC/USDT的匯率從極端高點逐步回歸正常區間，這表明市場的恐慌拋售階段已經過去。雖然這類指標存在滯後性，我們只能事後推演整個調整的邏輯，但恰好印證了市場的實際情況——機構資金的密集出場階段告一段落，市場情緒開始修復。

華爾街資金的現實困境

有意思的是，從以太坊的相對表現可以看出端倪。上週機構資金的撤離力度確實很大，這恰恰說明了一個事實：華爾街對以太坊的興趣，更多源於BTC價格過高時的"被動選擇"。當比特幣漲勢過猛、入場成本抬升時，機構才會轉向以太坊尋求相對收益。這種投資邏輯並非看好以太生態本身，而是基於資產配置的務實考量。

後市展望

值得注意的是，加密貨幣的價格話語權從來就不屬於傳統金融。市場開始意識到，為何要被ETF出貨的節奏所綁架？隨著美股也逐漸企穩，上週創下的價格低點已有望成為近期的底部。

根據最新數據，以太坊目前價格在$2.95K附近，24小時漲幅達+2.97%。從行情節奏看，理想情況是接下來一個月維持底部區域的震盪築底，為下一輪上升行情積累動能，而修復過程本身才剛剛開始。