这两天贵金属市场可谓跌宕起伏。白银在经历近五年最大单日跌幅后迅速拉升，白银期货上涨接近7%，黄金、铂金和铜也跟着水涨船高。周一交易所上调了金属合约的保证金要求来控制风险，结果反而引发了价格大幅回调——这套路大家都不陌生。

宏觀面上，今天下午美聯儲12月會議紀要即將公布，這是市場關注的焦點。美聯儲已經連續第三次降息了，後續節奏如何成了各方猜測的重點。另一邊，特朗普周一晚間再次放話，稱自己已經鎖定了鮑威爾的接班人選，甚至暗示可能考慮提前撤換鮑威爾，他的主席任期將在明年5月結束。這些政策層面的變化無疑會影響市場預期。

美股周二早盤漲跌互現，各大指數雖然略有下滑但仍在歷史高位附近徘徊。有意思的是今天是2025年最後一個交易日，包括日本在內的多個國際市場陸續收盤。日經225指數全年漲幅達到26%，創下2023年以來最大年度收益。另外，在岸人民幣兌美元匯率首次升破7元關口，這是自2023年5月以來的首次突破，反映出市場對人民幣的新預期。整個市場都在消化這些新信號。