最近看到不少人纠结9.4万這個價格是否會暴跌，我從盘口和資金面角度拆解一下現狀。

先說現貨和合約的情況。在這個價格區間，確實能看到明顯的賣盤壓力。但這裡有個有意思的現象——這些拋售雖然製造了壓力，卻始終沒有引發大規模下跌。反而是每次價格承壓後，就會冒出主動性的買單上來。這種拉鋸的局面說明什麼？市場裡並不缺少接盤的力量。

更關鍵的指標是資金費率。現在還在負值區間徘徊。別小看這個數字，它反映了市場的整體心態——偏謹慎，甚至有些看空的味道。但在實際行情中，負資金費率往往就像一根導火索。當趨勢真正啟動上漲時，那些做空的頭寸會被迫平倉，這部分止損盤會直接轉化成推高價格的力量。

所以與其糾結會不會暴跌，不如關注一下如果行情啟動，這些負費率的空頭平倉會給上行帶來多大的助力。