為何UPS股票6.6%的股息收益率值得再次關注

不必成為陷阱的收益

當一支股票提供6.6%的遠期股息收益率時，通常會引發警示。投資者立刻會想：這是收益陷阱嗎？公司健康，為何派息如此高？

以**聯合包裹服務公司 (NYSE: UPS)**為例，這些疑慮是可以理解的，但最終被誇大了。是的，該股的股息支付比率高達87%——但基本面顯示股息仍然有保障，股價甚至可能有上漲空間。

理解股息收益率：UPS的變化

要了解UPS如何達到目前具有吸引力的股息收益率，我們需要看股息收益率的計算公式以及公司的發展軌跡。股息收益率是用每股年度股息除以股價來計算的。當UPS股價下跌，而公司維持甚至略微增加股息時，收益率就會上升到6.6%。

這一動態是在經歷多年疫情後的壓力下出現的。在疫情初期的電子商務熱潮中，UPS的財務表現強勁。但此後，勞動成本上升、包裹量放緩，以及近期的關稅逆風，都對盈利能力造成壓力。儘管如此，管理層仍持續支持股息，並進行適度的增加。這種決心顯示出對公司能夠應對當前挑戰的信心。

轉機的早期跡象

關於UPS的故事開始出現轉變。自10月以來，該公司公布了超出預期的2025年第三季業績，股價開始走高。這不僅是噪音——而是真實的營運改善。

UPS正積極推行雙重策略：激進的成本削減，以及向高毛利率細分市場（特別是醫療保健）進行戰略性客戶轉移。這些措施應該能推動毛利率擴張和盈利增長加速。華爾街目前預估未來一年盈利成長4%，這是一個保守的估計，留有上行空間。

考慮競爭環境：FedEx (NYSE: FDX) 最近公布了超出預期的業績，顯示整體物流行業可能正在穩定甚至改善。如果UPS持續超越預期，股價可能進一步上漲，甚至追趕FedEx的較高估值。

股息安全——潛在上行空間是真實的

87%的派息比率看起來可能有些危險，但放在背景下，它反映的是暫時的盈利壓力，而非結構性不可持續。隨著營運表現改善和盈利反彈，這一比率自然會收斂，為股息提供額外緩衝，也為未來的增資留出空間。

對於追求收入的投資者來說，這個配置具有吸引力：6.6%的收益率看似持久，加上若轉機成真，估值可能擴展。該股在遠期市盈率方面相較FedEx有折讓，暗示隨著UPS證明其營運改善是真實的，估值有擴大的空間。

吸引人的現金收益與潛在的資本增值相結合，使UPS成為追求收益與成長潛力投資組合的值得考慮的標的。