在币圈這麼多年，我見過太多暴跌，也見過不少人在暴跌中跳出來。但最可怕的，從來不是那種乾脆利落的下跌，而是看不到頭的橫盤。

前段時間盯著盤面，我發現了一個很有意思的現象。某個原本被不少人看好的幣種，在橫盤三天後，社區裡的聲音就變了。之前大家喊著"能衝到10U"，三天後就開始說"2U就知足了"。幣沒變，項目沒變，基本面也沒變——唯一變的，就是人的心態。

暴跌的時候反而有意思。套牢了，很多人能"死扛"，甚至自我催眠找理由安慰自己。但橫盤就不一樣了。它既不會給你心痛到果斷止損的刺激，也不會讓你因為上漲而興奮追高。它就是這麼無聲無息地，一點一點磨掉你的耐心和信心。溫水煮青蛙的感覺大概就是這樣。

數據有點扎心：超過60%的加密投資者持有資產時間還不到一年。這說明什麼？大多數人在市場裡是短期思維，追逐熱點，頻繁進出，很難真正拿住一個有潛力的標的。

心理學把這叫"損失厭惡"——面對同等的收益和損失，人對損失的恐懼更深。這就導致散戶典型的"盈走虧守"行為：賺了點就跑，虧了就死扛。結果是什麼？總是在最不該抄底的時候抄底，在最不該跑的時候跑。